本報(bào)記者 李昱丞 見習(xí)記者 解世豪
9月6日，“便攜儲(chǔ)能第一股”深圳市華寶新能源股份有限公司（下稱“華寶新能”）啟動(dòng)申購，即將登陸A股創(chuàng)業(yè)板。作為全球便攜儲(chǔ)能銷量和市占率第一的企業(yè)，華寶新能有望成為新能源賽道的一大新看點(diǎn)。
(資料圖片)
踩中風(fēng)口
乘勢(shì)而上
當(dāng)下的消費(fèi)者對(duì)“Jackery電小二”這個(gè)品牌絕不陌生。近年來露營(yíng)等戶外活動(dòng)形成全球風(fēng)潮，戶外電源市場(chǎng)水漲船高，華寶新能旗下的“Jackery電小二”戶外電源隨之成為全球電商平臺(tái)上的大戶，銷量長(zhǎng)期霸榜，令華寶新能的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。
當(dāng)前正在舉辦的IFA2022德國(guó)柏林國(guó)際消費(fèi)電子展上，華寶新能旗下戶外電源品牌“Jackery電小二”最新推出的1000Pro，因其綠色環(huán)保、安全便攜和1.8小時(shí)疾速快充的亮點(diǎn)受到了全球媒體的廣泛關(guān)注，甚至被認(rèn)為是歐洲家庭應(yīng)對(duì)當(dāng)前能源危機(jī)加劇的標(biāo)配。
華寶新能成立于2011年，自成立之初一直從事鋰電池及相關(guān)產(chǎn)品的自主設(shè)計(jì)、研發(fā)與生產(chǎn)，特斯拉、寶馬等都曾是華寶新能的客戶。在此過程中，華寶新能在鋰電池電源管理、工業(yè)設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等方面的技術(shù)積累不斷加深，自2015年起，公司開始基于技術(shù)能力和業(yè)務(wù)資源的積累，針對(duì)戶外露營(yíng)、自駕旅游、應(yīng)急備災(zāi)等場(chǎng)景中對(duì)于電能的需求，逐步轉(zhuǎn)向鋰電池便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品（又稱“戶外電源”）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
鋰電池便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品出現(xiàn)之前，戶外露營(yíng)等場(chǎng)景下的電力需求主要依靠小型燃油發(fā)電機(jī)來解決。但其存在噪音大、操作復(fù)雜、污染環(huán)境、重度依賴石化燃料等問題，不適合短途旅行或室內(nèi)使用，更與當(dāng)下全球能源轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)相背離。
隨著鋰電池等清潔能源技術(shù)進(jìn)步以及大規(guī)模商業(yè)化運(yùn)用推動(dòng)的鋰電池成本降低，搭載鋰電池的便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品從性能及價(jià)格方面逐步具備了商業(yè)化推廣的條件，即在具備便攜性的要求下搭載的電量亦可滿足戶外場(chǎng)景下的短期用電需求，通過逆變技術(shù)實(shí)現(xiàn)交流電輸出使得可適配的電器產(chǎn)品更廣泛，產(chǎn)品使用便捷、安靜且環(huán)保，產(chǎn)品價(jià)格也落在了消費(fèi)者可接受的區(qū)間內(nèi)。
因此，華寶新能向市場(chǎng)率先推出鋰電池便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品后便迅速獲得了市場(chǎng)追捧，2015年，公司正式推出自主品牌“Jackery電小二”和Geneverse家庭儲(chǔ)能品牌，并將業(yè)務(wù)模式逐步調(diào)整為自主品牌的便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品業(yè)務(wù)。
2019年至2021年，華寶新能營(yíng)業(yè)收入為3.19億元、10.7億元和23.15億元，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的連續(xù)翻倍增長(zhǎng)。其中便攜儲(chǔ)能產(chǎn)品業(yè)務(wù)做出突出貢獻(xiàn)，連續(xù)三年收入占營(yíng)收比例達(dá)80%左右，年均復(fù)合增速達(dá)171.10%，已經(jīng)成為華寶新能的主要收入來源。
全球布局多點(diǎn)開花
構(gòu)筑品牌護(hù)城河
便攜儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆火，是由供給側(cè)和需求側(cè)共同推動(dòng)。從供給側(cè)來看，技術(shù)的變革讓產(chǎn)品的便捷度和實(shí)用性大大提升，對(duì)傳統(tǒng)的小型燃油發(fā)電機(jī)進(jìn)行了降維打擊；從需求端來看，歐美及日本等發(fā)達(dá)國(guó)家戶外活動(dòng)普及率較高，大眾消費(fèi)者對(duì)于戶外電源產(chǎn)品的需求一直都存在。
華寶新能布局消費(fèi)級(jí)儲(chǔ)能賽道，全力打造“Jackery電小二”戶外電源和“Geneverse”家庭儲(chǔ)能兩大品牌，銷售格局呈現(xiàn)境內(nèi)與境外共振的局面。2019年至2021年，華寶新能通過第三方電商平臺(tái)開展的線上銷售的銷售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為67.83%、75.99%和68.89%。
華寶新能不僅專注線上渠道，近年來其在線下渠道的開拓亦取得不錯(cuò)的成效。2019年至2021年，公司通過與JVC、Canon、Harbor Freight、Home Depot、Lowe’s、Sam’s Club等全球知名品牌商或連鎖零售商深度合作，有效保證公司品牌產(chǎn)品能同步滿足全球線上及線下客戶的需求。公司線下銷售金額分別為8972.89萬元、1.39億元和2.48億元，呈現(xiàn)持續(xù)高速上漲趨勢(shì)。
在“境外+境內(nèi)”以及“線上+線下”全方位布局的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)下，華寶新能旗下品牌認(rèn)知度不斷提升，已成為便攜儲(chǔ)能垂直領(lǐng)域的先導(dǎo)品牌。
在Google、亞馬遜、日本樂天、日本雅虎、天貓、京東等搜索引擎或電商平臺(tái)的搜索榜單中，公司品牌在戶外電源產(chǎn)品關(guān)鍵詞的檢索熱度中排名靠前，在以上平臺(tái)搜索引擎或電商平臺(tái)的戶外電源產(chǎn)品關(guān)鍵詞的檢索熱度最高，已成為全球便攜儲(chǔ)能垂直領(lǐng)域的先導(dǎo)品牌。
藍(lán)海賽道加持
企業(yè)優(yōu)勢(shì)釋放
華寶新能所在的便攜儲(chǔ)能賽道有著毛利率較高和發(fā)展空間廣闊的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不難看出，從儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率來看，便攜式儲(chǔ)能>家庭式儲(chǔ)能>電力儲(chǔ)能>通信儲(chǔ)能。其中便攜儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率是最高的，可達(dá)到45%至50%，而通信儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率較低只有15%至20%。
價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈的背后，主要與行業(yè)需求和競(jìng)爭(zhēng)格局有關(guān)。便攜式儲(chǔ)能和家庭儲(chǔ)能主要面向ToC類客戶，具有一定的消費(fèi)屬性，定價(jià)體系更加市場(chǎng)化。而電力儲(chǔ)能和通信儲(chǔ)能主要面向ToB類客戶，規(guī)模更大但下游客戶議價(jià)的能力較強(qiáng)，因此不同的商業(yè)模式造成了毛利率的差異。
另一方面，便攜儲(chǔ)能的市場(chǎng)增長(zhǎng)也非常迅猛。根據(jù)中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2016年全球便攜式儲(chǔ)能出貨量?jī)H為5.2萬臺(tái)，全球市場(chǎng)規(guī)模僅為0.6億元，2020年，全球便攜式儲(chǔ)能設(shè)備出貨量達(dá)到了208.8萬臺(tái)，相比2019年增長(zhǎng)了140.28%。
東方證券研報(bào)表示，根據(jù)各國(guó)的家庭數(shù)量、戶外活動(dòng)滲透率和便攜式儲(chǔ)滲透率，預(yù)計(jì)2025年便攜式儲(chǔ)能市場(chǎng)新增出貨2470萬臺(tái)，2021年至2025年年均復(fù)合增速為50%，行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。以上這兩點(diǎn)，都為華寶新能的估值提供了一定的溢價(jià)空間。
值得注意的是，目前A股市場(chǎng)上，大部分儲(chǔ)能相關(guān)的上市公司都處在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期或拓展期，公司的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收占比普遍不高，類似華寶新能這樣較為純粹的儲(chǔ)能標(biāo)的非常稀缺。
（編輯 田冬）
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