本報記者 陳紅

籌備許久的再融資計劃，好不容易拿了批文，最終卻未實施。

3月2日，賽騰股份發布公告稱，公司未能在12個月內完成證監會批復的公開發行可轉換公司債券事宜，最終讓募資可達3.03億元的機會“到期作廢”。

批文到手，卻長達一年時間“按兵不動”的并非賽騰股份個例。據《證券日報》記者梳理，2022年開年至今，賽騰股份在內的7家上市公司再融資批復到期失效，包括定向增發和發行可轉債。

對于遲遲未發直至過期的原因，賽騰股份證券部工作人員在接受《證券日報》記者采訪時表示：“原因是多方面的，主要還是綜合市場考慮，包括融資時機、融資成本等重要因素。公司目前經營情況正常，批文的失效不會對公司生產經營造成影響。”

“能融資卻未融資，說明上市公司沒有找到合適的投資人或者價格沒有談攏，或有意改變投資計劃等。作為上市公司，希望在估值高的時候發行可轉債或定增，這樣對股權結構影響小，又能滿足融資需求。從投資者的角度來看，高估值情況下參與進來要面臨股價回調壓力。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對《證券日報》記者表示。

賽騰股份三年內融資兩度折戟

追溯過往，對于發行可轉換公司債券事宜，賽騰股份從2020年10月26日便開始發布預案籌劃，擬募資3.03億元投入新能源汽車零部件智能制造，載治具、自動化設備加工及補充流動資金。公司意在抓住新能源汽車戰略機遇，滿足日益增長的下游設備需求，進一步提升其盈利能力。

歷時近5個月的時間，2021年3月8日，賽騰股份收到證監會出具的《關于核準蘇州賽騰精密電子股份有限公司公開發行可轉換公司債券的批復》。此時，也意味著公司已獲得了3.03億元再融資的“通行證”。

“本次可轉債項目對賽騰股份長遠發展來說應該是利好，從項目屬性看，新能源汽車零部件領域亦是未來的大方向，受汽車‘四化’趨勢的影響帶動，整個產業鏈必將迎來新一輪的變革。”高工機器人產業研究所所長盧彰緣向《證券日報》記者表示。

對于這么一個利好項目，然而在許可期內，賽騰股份卻并未實際落地發行，導致批文失效，功虧一簣。

采訪中，《證券日報》記者向公司工作人員了解到：“雖然批文失效，但上述募投項目已用公司前期的自籌資金啟動了。”

事實上，除本次融資折戟外，《證券日報》記者注意到，早在2019年7月份，賽騰股份就上述可轉債募投項目，發布過定增預案，當時擬募資為5.5億元。然而，在2020年3月通過公司股東大會審議后，直至2020年10月26日，公司表示綜合考慮內外部影響因素，終止了此計劃。

7家上市公司為何均未實施

除賽騰股份外，2022年1月1日至3月2日，再融資計劃獲得證監會批復后直至到期失效的公司，還包括信維通信、返利科技、舒泰神、永藝股份、科信技術及愛建集團，分別涉資30億元、1.3億元、10億元、4.9億元、4.2億元及30億元，合計高達80.4億元。

為何遲遲不發？究其原因，這7家上市公司均表示：“公司在取得批復后積極推進相關事宜，但綜合考慮資本市場環境、發行時機變化等原因，未能在批復有效期內完成。”

值得注意的是，從業績方面來看，部分公司業績不太理想。具體來看，舒泰神預計2021年虧損1.3億至1.45億元；科信技術預計2021年虧損1.13億至1.36億元；永藝股份、信維通信2021年前三季度凈利潤分別下滑22.46%、35.93%。

對此，盤和林向《證券日報》記者表示：“如果業績下滑、虧損，股價沒跌，但融資卻沒有實施，說明這些企業的融資對投資人來說缺乏吸引力，或者投資人認為這些融資不能改變上市公司當前的現況。因素很多，問題可以是投資人，也可以是上市公司。市場融資核心是博弈，參與雙方達到價格平衡，融資才會實現。”

深度科技研究院院長張孝榮則向《證券日報》記者認為：“現在市場震蕩，資金流出，股價低迷，導致此時融資成本相對偏高。上市公司若有其他融資途徑或者對于現金需求的急切性下降，不如放棄原有批文，等市場恢復了再繼續。”

上市公司再融資批文失效影響如何，投資者需要注意什么？

“公司再融資批文失效會打擊投資人信心，投資人會認為公司在執行力上面存在問題，又或者沒有更多投資人愿意參與，報價過低，導致融資失敗。如果相對于申請融資的時候沒有發生股價波動，則往往是因為投資人信心不足。”盤和林向《證券日報》記者表示：“投資者應該深入企業基本面，了解真正導致批文失效的原因。要得出判斷結論，以結論來指導投資決策。”

“將影響公司的再融資能力；現金流壓力增大；激進的財務擴張能力降低；債務規模會加大等。”中國本土企業軟權力研究中心周錫冰向《證券日報》記者表示：“投資者需要注意公司財報數據，評估公司的實際經營盈利能力；堅持長期產品主義的價值投資，拒絕激進的投機行為；正確理解批文對融資能力的正相關，理性地看待‘灰犀牛’批文失效事件。”

（編輯 孫倩）

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