巴菲特的老搭檔、伯克希爾哈撒韋公司副董事長查理·芒格最近接受媒體采訪時警告稱，美國商業(yè)地產(chǎn)市場正在醞釀一場風(fēng)暴，隨著地產(chǎn)價格下跌，美國的銀行業(yè)“充斥著不良貸款”。
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芒格在談到他和巴菲特的長期合作時說：“我們是一個特殊時代的產(chǎn)物，擁有一系列完美的機會，”并補充說，他生活在“一個成為普通股票投資者的完美時期”。他和巴菲特“總的來說從低利率、低股票價值和充足的機會中受益。”
巴菲特（左）與芒格（右） 圖片來源：視覺中國
值得注意的是，北京時間5月6日，巴菲特、芒格將領(lǐng)著他們選定的繼承人一同回應(yīng)全球股東的炙熱提問。
芒格：投資的黃金時代已結(jié)束“游戲變得越來越難”
據(jù)券商中國援引據(jù)英國金融時報報道，沃倫·巴菲特的黃金搭檔查理·芒格在接受金融時報采訪時說：“我們是特定時代的產(chǎn)物，也是一系列完美的機會。”他補充說，他生活在“成為普通股投資者的完美時期”。他和巴菲特“大體上受益于低利率、低股權(quán)價值和充足的機會”。
警告說，投資的黃金時代已經(jīng)結(jié)束，投資者將需要應(yīng)對一段回報率較低的時期。“要獲得像過去那樣的回報已經(jīng)變得非常困難，”他說，指的是更高的利率和一個擁擠的投資者追逐便宜貨并尋找效率低下的公司的領(lǐng)域。“在游戲變得越來越難的時候，我們有越來越多的人嘗試玩它。”他說。
在過去十年中，伯克希爾哈撒韋公司有時難以找到有價值的投資，現(xiàn)金余額通常超過1000億美元以及公司選擇回購數(shù)百億美元的自有股票就是一個事實。芒格還對自己所處的行業(yè)進行了抨擊——“對國家不利的投資經(jīng)理過剩”。他們中的許多人只不過是“從客戶賬戶中拖走錢的算命師或占星師，這些錢并沒有通過任何有用的服務(wù)賺取”。他對收購集團也有嚴(yán)厲的批評。“私人股本太多，各種各樣的買家太多了，這對每個人來說這都是一場非常艱難的游戲。”
巴菲特曾強調(diào)伯克希爾哈撒韋“永遠(yuǎn)不要做空美國”。然而，芒格更為謹(jǐn)慎。“我不認(rèn)為，美國民主將永遠(yuǎn)繁榮昌盛，”他說，“我認(rèn)為我們會在相當(dāng)長一段時間內(nèi)順利渡過難關(guān)。” 談及自己給世界留下的印記時，芒格說：“我希望我的遺產(chǎn)是一種更加不懈的決心，即開發(fā)和使用我稱之為‘不尋常’的感覺。”
芒格在接受英國《金融時報》采訪時表示，銀行被不良貸款困擾，預(yù)示著美國商業(yè)地產(chǎn)市場將出現(xiàn)麻煩。盡管伯克希爾哈撒韋公司在動蕩時期支持美國銀行的歷史悠久，但在硅谷銀行和簽名銀行倒閉后，該公司一直保持觀望。他說，有些沉默來自于銀行大量商業(yè)地產(chǎn)貸款組合中潛藏的風(fēng)險。他說，“很多房地產(chǎn)不再那么好了。我們有很多陷入困境的辦公樓，很多陷入困境的購物中心，很多陷入困境的其他房產(chǎn)。外面有很多痛苦的事情。”芒格補充說：“今天全國的每家銀行對房地產(chǎn)貸款的要求都比六個月前要嚴(yán)格。”
巴菲特“接班人”將亮相
北京時間5月6日，伯克希爾·哈撒韋股東大會（巴菲特股東大會）將召開。屆時，巴菲特可能會對美國通脹、銀行危機、投資日本、人工智能等話題發(fā)表看法。
每年的5月份，數(shù)萬投資人都會來到美國內(nèi)布拉斯加州小城奧馬哈，也就是巴菲特的故鄉(xiāng)，伯克希爾的總部，共享投資盛宴。本次股東大會，沃倫·巴菲特將繼續(xù)攜手老搭檔查理·芒格就市場表現(xiàn)、經(jīng)濟前景、公司治理、投資機會等方面分享自己的觀點。與此同時，被指定為巴菲特“接班人”的格雷格·阿貝爾和伯克希爾的高管阿吉特·賈恩也將一道出席。
阿貝爾 圖片來源：視覺中國
據(jù)財聯(lián)社，格雷格·阿貝爾是伯克希爾擴張版圖過程中涌現(xiàn)的人才。在上世紀(jì)80年代完成學(xué)業(yè)后，阿貝爾曾短暫效力普華永道，之后跳槽進入小型電力公司CalEnergy，歷經(jīng)多輪擴張，最終這家公司被伯克希爾收入囊中，成為今天的伯克希爾哈撒韋能源公司（BHE）。
雖然巴菲特和芒格并沒有詳細(xì)說過，為何在兩位副總裁中挑選了阿貝爾，但表面上也有一個顯而易見因素——阿貝爾今年才59歲，而賈恩已經(jīng)71歲了。考慮到伯克希爾“永不退休”的文化，若巴菲特再執(zhí)掌伯克希爾五年、十年或者更久，阿貝爾的年齡優(yōu)勢將更為顯著。
需要說明的是，阿貝爾并不會完全接過巴菲特的職能，他將會是伯克希爾的CEO，但伯克希爾的董事長一職很有可能會交到霍華德·巴菲特手里。賈恩將繼續(xù)負(fù)責(zé)公司的保險業(yè)務(wù)，理論上也是潛在的CEO候補——如果阿貝爾出現(xiàn)任何變故的話。
編輯|王月龍 蓋源源
校對|程鵬
每日經(jīng)濟新聞綜合自券商中國、財聯(lián)社、公開信息
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