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格隆匯4月17日丨三人行(605168.SH)于2023年4月14日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，就“公司的毛利和凈利均高于同行，能高于同行的原因有哪些？”，公司表示，第一，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，公司專注品牌廣告業(yè)務(wù)在數(shù)字營銷營業(yè)務(wù)中，公司提供的是以創(chuàng)意策劃、媒介策略、媒體資源采購、廣告投放、營銷效果評估及優(yōu)化等為主要內(nèi)容的專業(yè)化整合營銷服務(wù)的品牌廣告，相比單純的廣告投放代理商具有不可替代性，同行公司的效果廣告業(yè)務(wù)、出海業(yè)務(wù)等占比較高，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不同導(dǎo)致了整體毛利率差異；

第二、客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)勢：公司客戶行業(yè)包括主要包括運(yùn)營商客戶、國有大型商業(yè)銀行等金融保險(xiǎn)客戶、消費(fèi)品以及大型汽車主機(jī)廠等汽車行業(yè)客戶，公司客戶均系以央企和世界500強(qiáng)頭部客戶為主的知名企業(yè)，所處行業(yè)廣告營銷需求旺盛，市場體量大，與競爭對手的的客戶結(jié)構(gòu)不同；同時(shí)，公司客戶黏性高，比如從2G、3G、4G到現(xiàn)在的5G，全程參與為運(yùn)營商客戶提供品牌戰(zhàn)略策劃和執(zhí)行，對客戶品牌和市場定位有深刻的專業(yè)理解，是通信運(yùn)營商領(lǐng)域?qū)I(yè)的營銷專家，能為客戶提供與其品牌調(diào)性、戰(zhàn)略定位相匹配的品牌廣告服務(wù)，客戶一旦更換廣告服務(wù)商，需要耗費(fèi)大量時(shí)間來探索和磨合，所以客戶黏性很強(qiáng)。

第三、媒體資源優(yōu)勢：公司與字節(jié)、騰訊、新浪等主流媒體合作，給媒體端帶去都是品牌知名度高的頭部客戶，給媒體的付款有保證，每年都有業(yè)務(wù)增量，同時(shí)也提升了媒體自身的品牌調(diào)性，公司為客戶提供的是品牌廣告服務(wù)，為客戶提供媒介策略以及媒介投放代理，并非媒介代理商，因此具有一定的議價(jià)話語權(quán)。

第四、除了線上互聯(lián)網(wǎng)媒介采買業(yè)務(wù)以外，線下的場景活動(dòng)業(yè)務(wù)、校園媒體業(yè)務(wù)、戶外媒體業(yè)務(wù)是公司的主營業(yè)務(wù)之一，該類業(yè)務(wù)的毛利率較高。

綜上，均會(huì)導(dǎo)致公司與其他公司相比毛利率水平相對比較高。

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