2020年2月份再融資新規(guī)正式落地，為一部分非定增主題公募基金參與定增投資提供了發(fā)展空間。基金等各類投資機(jī)構(gòu)“跑步入場(chǎng)”，定增市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)截至2月3日，已有57家上市公司累計(jì)實(shí)施701次定向增發(fā)，共計(jì)募資857.09億元。而在去年同期，實(shí)施定向增發(fā)的上市公司僅有19家，共計(jì)募資341.65億元，今年以來(lái)參與定向增發(fā)的公司數(shù)量和定增金額出現(xiàn)顯著“雙增長(zhǎng)”。

其中，基金公司旗下產(chǎn)品共參與了40家上市公司的定增項(xiàng)目，累計(jì)出資143.46億元，占同期上市公司定增募資總額的16.74%。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)參與定增的基金公司共有42家，財(cái)通基金、興證全球基金、易方達(dá)基金、華夏基金和國(guó)泰基金參與增發(fā)配售次數(shù)較多。

隨著今年以來(lái)市場(chǎng)的大幅調(diào)整，定增溢價(jià)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月3日，今年以來(lái)實(shí)施的57個(gè)定增項(xiàng)目中，有48個(gè)項(xiàng)目溢價(jià)，占比超八成。具體來(lái)看，2月3日的收盤價(jià)與增發(fā)價(jià)相比較，有19只個(gè)股漲幅超過(guò)30%(按后復(fù)權(quán)計(jì)算)，更有6只個(gè)股的漲幅已經(jīng)超過(guò)了100%。

定增股的整體表現(xiàn)優(yōu)異，也使得部分參與定增項(xiàng)目的基金收益率表現(xiàn)可嘉，甚至出現(xiàn)了收益超過(guò)100%的情況，年內(nèi)定增項(xiàng)目浮盈最好的基金甚至已經(jīng)收到了250%的收益。

整體來(lái)看，今年以來(lái)截至2月3日，42家基金旗下有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品參與定增項(xiàng)目的平均回報(bào)率為30.59%，浮盈的基金已有36只，占比達(dá)到85%。

招商證券基金研究團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為：“對(duì)于深入研究企業(yè)價(jià)值，長(zhǎng)期持有個(gè)股的基金經(jīng)理而言，定增策略相當(dāng)于一種套利策略，能有效降低持倉(cāng)成本。”

在定增業(yè)務(wù)中業(yè)績(jī)領(lǐng)先的九泰基金表示：“隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，定增收益率的獲取將越來(lái)越取決于對(duì)市場(chǎng)、行業(yè)及具體項(xiàng)目的研究，而非僅僅憑借折價(jià)率，這也意味著定增投資將不斷走向?qū)I(yè)化和精細(xì)化。研究的深入度和精準(zhǔn)度或?qū)?duì)定增收益率和勝率造成的影響愈加重大。”

九泰基金定增投資中心總經(jīng)理在公開(kāi)采訪中表示，在定增投資標(biāo)的選擇方面，堅(jiān)持從上市公司較強(qiáng)的盈利能力、可持續(xù)的成長(zhǎng)、合理估值三個(gè)維度進(jìn)行篩選。

“需要注意的是，由于定增鎖定期限制，如果基金規(guī)模大幅下降，定增持倉(cāng)可能造成投資組合比例失衡。因此，規(guī)模更大的基金更適合采用定增策略進(jìn)行收益增強(qiáng)。”招商證券基金研究團(tuán)隊(duì)提醒稱。

《證券日?qǐng)?bào)》記者在采訪多家有定增產(chǎn)品的基金公司后也了解到，大多數(shù)基金公司對(duì)定增基金的發(fā)展口徑一致——“是未來(lái)的方向”。(王思文)

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