即便2019年?duì)I收同比下降30%，全年凈利潤(rùn)僅8.06億元，也抵擋不住其“撒8億元的分配巨額分紅”、“斥資21.16億元重購(gòu)IPO之前剝離的資產(chǎn)”的心。
瞭望消金發(fā)現(xiàn)，拉卡拉這兩個(gè)舉動(dòng)均引起深交所注意，先后發(fā)“問(wèn)候”要求其說(shuō)明：是否存在監(jiān)管套利，是否有損上市公司利益。
對(duì)此，拉卡拉在第一時(shí)間回復(fù)深交所關(guān)注函稱(chēng)，收購(gòu)廣州眾贏和深圳眾贏將有利于減少公司與重購(gòu)公司之間的關(guān)聯(lián)交易，提高公司治理水平。
那么，拉卡拉這種“左手倒右手”的“壕”氣究竟源于何處?
拉卡拉的發(fā)家史
2019年4月25日，拉卡拉以“A股支付第一股”概念在創(chuàng)業(yè)板上市，當(dāng)日股價(jià)暴漲43.99%，報(bào)收47.92元。在過(guò)去一年中，拉卡拉股價(jià)最高達(dá)到101.37元，目前已回落到78.08元每股。
此前瞭望消金提到，拉卡拉做便民服務(wù)起家，游走在小商超間安裝自助終端。而后，在中國(guó)人民銀行發(fā)放全國(guó)性收單牌照之際，拉卡拉順利成為首批幸運(yùn)兒，才攻入了收單市場(chǎng)。
當(dāng)時(shí)，前有銀聯(lián)“親兒子”銀聯(lián)商務(wù)，后有支付寶、財(cái)付通等互聯(lián)網(wǎng)流量巨頭，拉卡拉是如何“逆襲”的?
據(jù)瞭望消金所知，拉卡拉是首批獲得央行(2011年)頒發(fā)《支付業(yè)務(wù)許可證》的第三方支付公司，是中國(guó)便民金融服務(wù)的開(kāi)創(chuàng)者和領(lǐng)導(dǎo)者，也是中國(guó)最大的線下支付公司。
公開(kāi)資料顯示，拉卡拉支付有限公司成立于2005年，由孫陶然(50萬(wàn)美元)、雷軍(50萬(wàn)美元)、柳傳志(100萬(wàn)美元)共同出資成立。前后歷經(jīng)多輪融資，目前大股東是聯(lián)想控股(持股比例28.24%)，最終受益人是孫陶然(持股比例6.91%)。
自2012年進(jìn)入收單領(lǐng)域，拉卡拉形成集便民金融、商戶(hù)收單、個(gè)人支付、企業(yè)經(jīng)營(yíng)賦能于一體的直營(yíng)模式，快速攻城略地。
截至2012年末，拉卡拉全年各終端交易額突破6000億元，交易額同比增長(zhǎng)超100%，員工規(guī)模也從1000人擴(kuò)大到5000人，但全年虧損金額達(dá)到了2.86個(gè)億。
2013年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段，在創(chuàng)新氛圍濃厚的新時(shí)代中，無(wú)卡支付異軍突起，支付寶、財(cái)付通打頭鋒，改變了第三方支付方式，而拉卡拉始終沒(méi)有放棄“卡”。
在2013-2017年間，借助著線上支付的天然優(yōu)勢(shì)，阿里和騰訊積累了一批消費(fèi)者數(shù)據(jù)，通過(guò)新興技術(shù)手段挖掘和分析用戶(hù)畫(huà)像，借此打通金融脈絡(luò)，成為兩座業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)無(wú)法撼動(dòng)的大山。
反觀拉卡拉不僅逐漸在個(gè)人支付領(lǐng)域掉隊(duì)，還越走越坎坷。
瞭望消金整理發(fā)現(xiàn)，2016-2018年間，拉卡拉個(gè)人支付收入分別為13205.18萬(wàn)元、9487.95萬(wàn)元和10788.58萬(wàn)元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.16%、3.41%和1.90%。
在A股上市后，拉卡拉更是在支付的道路上越走越遠(yuǎn)，僅以支付業(yè)務(wù)為切入口，開(kāi)展金融、電商、信息等金融科技業(yè)務(wù)，欲成為一體化解決方案服務(wù)商。
據(jù)招股書(shū)顯示，2015年下半年起，拉卡拉開(kāi)始嘗試進(jìn)行增資業(yè)務(wù)拓展，主要通過(guò)自有資金進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)，服務(wù)對(duì)象為小微企業(yè)及個(gè)人用戶(hù)。
信貸業(yè)務(wù)以拉卡拉APP為入口，對(duì)用戶(hù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，提供消費(fèi)信貸，主要有“替你還”、“易分期”、及“員工貸”等產(chǎn)品。
但2016年第四季度，就將上述增資金融業(yè)務(wù)進(jìn)行了剝離，轉(zhuǎn)讓了北京拉卡拉小貸、廣州拉卡拉小貸、深圳眾贏、廣州眾贏在內(nèi)的等10家全資或控股子公司的全部股權(quán)。
如今再次重購(gòu)此前剝離的兩家公司，有不少業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，其支付業(yè)務(wù)黔驢技窮(2019年同比減少16.74%)，而消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)正在風(fēng)口上，拉卡拉這只“豬”是想借機(jī)再飛一次。
拉卡拉的金融夢(mèng)
即將到來(lái)的大規(guī)模解禁及“漏洞百出”的2019年的財(cái)務(wù)報(bào)告(全年總營(yíng)收49億元，同比下滑13%;歸母凈利潤(rùn)8.06億元，同比增長(zhǎng)35%，還是銷(xiāo)售費(fèi)用大幅下降的結(jié)果)，可能讓拉卡拉有點(diǎn)緊張，才會(huì)急于尋找突破口。
據(jù)拉卡拉回復(fù)深交所的函透露，相隔近四年再次回購(gòu)，將有利于提升公司金融科技能力，為中小微商戶(hù)經(jīng)營(yíng)全面賦能。
瞭望消金注意到，廣州眾贏(包括廣州拉卡拉小貸)和深圳眾贏，2017 年至 2019 年每年凈利潤(rùn)均超過(guò) 2 億元。相對(duì)于剝離時(shí)，廣州眾贏和深圳眾贏的對(duì)價(jià)增加值為16.14 億元。
雖然廣州眾贏和深圳眾贏早已剝離出拉卡拉主體，但其在拓展及開(kāi)展業(yè)務(wù)的過(guò)程中，打著的都是拉卡拉的旗號(hào)。
招股書(shū)顯示，上市前被剝離的公司有授權(quán)在 2016年 12 月 12 日至 2019 年 12 月 11 日間無(wú)償使用“拉卡拉”商號(hào)以及相關(guān)注冊(cè)商標(biāo)進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)。
目前考拉科技(剝離出的增值金融服務(wù)幾乎都?xì)w于旗下)已耗資1000萬(wàn)元續(xù)費(fèi)了“拉卡拉”商標(biāo)和商號(hào)的許可使用權(quán)，使用期限自2019 年 12 月 12 日起至 2020 年 12 月 11 日止。
因此，拉卡拉重不重購(gòu)廣州眾贏和深圳眾贏這兩家企業(yè)，對(duì)于借款人來(lái)說(shuō)，在品牌認(rèn)知上并沒(méi)有影響。
瞭望消金發(fā)現(xiàn)，截至2019年末，拉卡拉賬上現(xiàn)金高達(dá)81.72億元，其中，銀行存款僅28.09億元，其他貨幣資金高達(dá)53.63億元。
扣除受限資金及定向使用的募集資金，公司賬面可使用貨幣資金約22.79億元，距離巨額分紅和現(xiàn)金重購(gòu)所需的合計(jì)費(fèi)用(29.22億元)，仍有約6.43億元的資金缺口。
拉卡拉如此勞民傷財(cái)、“左手倒右手”的重購(gòu)廣州眾贏和深圳眾贏，未來(lái)發(fā)展依舊面臨著監(jiān)管的不確定性。
就拿打著拉卡拉旗號(hào)的“易分期”、“商戶(hù)貸”、“小微抵押貸款”等消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，存在涉嫌高息(年化率均在24%以上)、搭售保險(xiǎn)、亂扣保證金等違規(guī)操作行為。
這不禁讓人疑惑，難道缺口資金靠的是業(yè)務(wù)劍走偏鋒而獲得的“油水”?究竟拉卡拉的增值金融服務(wù)做得如何?
關(guān)鍵詞： 拉卡拉支付軟件
