齊魯銀行股份有限公司(下稱“齊魯銀行”)近日公布了《關(guān)于申請股票首次公開發(fā)行并上市進(jìn)展公告》，公告表明，作為昔日的新三板“盈利王”，齊魯銀行轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股IPO已被受理。
然而在當(dāng)前銀行股行情整體不佳的情況下，齊魯銀行昔日業(yè)績和主板上市銀行對比并無亮點(diǎn)，其能否順利過會，以及未來上市后股價(jià)如何，都還是未知數(shù)。
盈利增速放緩 多項(xiàng)指標(biāo)下滑
據(jù)齊魯銀行招股書顯示，其2016-2019年上半年?duì)I收分別為51.54億元、54.26億元、64.02億元、34.44億元，同比增速分別為21.53%、5.28%、17.99%、14.72%;凈利潤分別為16.54億元、20.26億元、21.69億元、12.09億元，同比增速分別為38.30%、22.49%、7.06%、11.22%。
從以上數(shù)據(jù)可看出，齊魯銀行營收增速波幅較大，凈利潤和營收增幅并不協(xié)調(diào)，且利潤增幅總體放緩明顯。同時(shí)，2016至2018年，該行歸屬于掛牌公司股東的扣非凈利潤分別為16.2億元、19.95億元、19.56億元，同比增速分別為40.33%、23.19%、-1.94%。
在2018年扣非凈利增長已經(jīng)停滯的情況下，2019年前三季度，齊魯銀行營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤分別為52.86億元、16.85億元、16.07億元，同比各增長16.55%、9.51%、8.91%。相較于此前高于20%的增速，也呈放緩趨勢。
此外，齊魯銀行盈利指標(biāo)較2018年末也均有下降。截至2019年三季度末，該行資產(chǎn)利潤率、資本利潤率、成本收入比分別為0.82%、10.55%、31.04%，較2018年末分別下降0.04%、0.49%、0.45%。且2019年前三季度各季度凈利潤環(huán)比也在下滑，第一、二、三季度凈利潤分別為6.33億元、5.65億元、4.87億元。二季度凈利潤較一季度下滑了10.74%，三季度凈利潤較二季度又下滑了13.81%。不過營收倒是在增長，一、二、三季度的營收分別為16.32億元、18.12億元、18.42億元。
不良率參差不齊 異地分行拖后腿
此外，齊魯銀行各分行的不良貸款率參差不齊，濟(jì)南以外的異地分行不良貸款率偏高。
截至2019年6月30日，齊魯銀行資產(chǎn)總額2830.86億元，吸收存款總額2044.91億元。
從貸款質(zhì)量來看，2016年到2019年6月30日，齊魯銀行不良貸款余額分別為14.55億元、15.51億元、19.43億元和21.48億元，不良貸款率分別為1.68%、1.54%、1.64%和1.63%。較山東省銀行業(yè)同期不良貸款率的2.14%、2.56%、3.34%和3.29%相比整體較低，但異地分行不良率則偏高。
截至2019年上半年末，齊魯銀行來自于濟(jì)南地區(qū)的不良貸款余額占比為43.69%，不良率為1.31%，較2018年末增長0.02個百分點(diǎn)。濟(jì)南地區(qū)外，異地分行不良貸款余額12.1億，占該行不良貸款比例的56.31%，不良貸款率為2.01%。其中，天津地區(qū)和山東聊城地區(qū)的不良貸款余額分別為4.58億元、6.07億元，不良貸款率分別為3.55%、5.18%，較上年末分別增加2.02、0.53個百分點(diǎn)。
2016年至2018年，該行天津地區(qū)不良率分別為6%、3.58%、1.53%，山東聊城地區(qū)不良率分別為2.88%、3.3%、4.65%，山東青島地區(qū)不良率分別為2.46%、6.49%、5.02%，均處于較高水平。
齊魯銀行2019年三季報(bào)顯示，在實(shí)施新金融工具準(zhǔn)則后，該年前三季度，信用減值損失達(dá)15.29億元，較上年同期的12.04億元增長27%，占該行利潤總額的比例增至72.57%。其中，第三季度信用減值損失達(dá)到5.46億元，而該季度齊魯銀行利潤總額為6.88億元。
雖將整體不良率壓縮在較穩(wěn)定的水平，但齊魯銀行異地分行的風(fēng)控能力仍面臨較大壓力。
資本消耗加速 曾多次擴(kuò)股發(fā)債補(bǔ)資
據(jù)招股書數(shù)據(jù)，截至2019年6月末，齊魯銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.40%、11.61%、10.52%，雖較2018年略有下降，但基本和2017、2018年接近。然而2016年的數(shù)據(jù)和2017年以來的數(shù)據(jù)相比則落差較大。
事實(shí)上，早在2016年，齊魯銀行即開始以增資擴(kuò)股、發(fā)行二級資本債、發(fā)行優(yōu)先股等方式補(bǔ)充資本。
2016年，齊魯銀行因一級資本充足率已經(jīng)接近監(jiān)管指標(biāo)，當(dāng)年即發(fā)行優(yōu)先股2000萬股用來補(bǔ)充一級資本，2017、2018年該行每年需支付1.02億元優(yōu)先股股息。截止2016年末，雖一級資本充足率尚可，但核心一級資本充足率則已近監(jiān)管紅線。
2017年5月15日齊魯銀行完成擬增資擴(kuò)股項(xiàng)目評估報(bào)告，同年7月底，董事會通過該議案，8月中旬，股東大會通過。在2017年年末完成增資擴(kuò)股事宜。
此外，2016年和2017年一季度末，該行還分別發(fā)行兩次二級資本債，用于補(bǔ)充二級資本，票面金額合計(jì)30億元。
系列補(bǔ)資致使齊魯銀行資本充足指標(biāo)有了提升。截至2019年三季度末，齊魯銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.55%、11.82%、10.74%。但銀行業(yè)資本消耗的特性，想持續(xù)補(bǔ)充資本，上市是最佳選擇。
2018年11月2日，齊魯銀行一天內(nèi)在新三板系統(tǒng)發(fā)出六道公告，宣布計(jì)劃轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。5天后，山東證監(jiān)局披露該行首次公開發(fā)行股票并上市接受輔導(dǎo)公告。2019年5月，山東銀保監(jiān)局核準(zhǔn)該行A股上市申請。
2020年1月6日，齊魯銀行又披露同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，擬申報(bào)發(fā)行額度為500億元，與去年計(jì)劃持平。同時(shí)披露，2019年度齊魯銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)增長勢頭明顯，主體信用評級已由“AA+”提升到了“AAA”級。
《投資者攻略》曾就齊魯銀行資本和盈利等相關(guān)情況及招股書有關(guān)內(nèi)容致函該行，但遲遲沒有收到任何回復(fù)。
關(guān)鍵詞： 齊魯銀行IPO
