券業(yè)經(jīng)紀(jì)模式巨變!年內(nèi)裁撤營業(yè)部超去年全年3倍，新設(shè)卻不足6成!兩年后逼近盈虧平衡點(diǎn)，如何破局?
2019年只剩下不足50天的時光。這一年，證券行業(yè)的日子比去年好過了很多，資本市場改革也提供了業(yè)務(wù)增量機(jī)會，但是開源節(jié)流的趨勢卻比之前更為明顯。
13日晚間，中信證券公告顯示，公司董事會同意撤銷上海、杭州、嘉興的5家證券營業(yè)部，而類似的行業(yè)信息今年來屢見不鮮。據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年初至11月15日，證券業(yè)被核準(zhǔn)裁撤的分支機(jī)構(gòu)達(dá)139個，超去年全年3倍，如果考慮監(jiān)管正在審批及券商決策要裁撤的因素，年內(nèi)行業(yè)裁撤分支機(jī)構(gòu)數(shù)量將超150個;與此同時，共有32家券商被核準(zhǔn)新設(shè)249個分支機(jī)構(gòu)，沒達(dá)到去年新設(shè)數(shù)量的6成。
這其中，有券商因并購事項(xiàng)，對原有分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行重新整合;也有券商戰(zhàn)略性調(diào)整的考慮;也有券商在對原有不合理的網(wǎng)點(diǎn)布局進(jìn)行調(diào)整。而最根本的原因，則是盈利因素在左右決策。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)入存量競爭時代，節(jié)流容易，開源不易。中信證券日前發(fā)布的證券行業(yè)報(bào)告預(yù)判，如果沒有交易量放大的市場環(huán)境，不做成本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，兩年后經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將逼近盈虧平衡點(diǎn)。
綜合看來，作為人力密集型業(yè)務(wù)的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不論是繼續(xù)“跑馬圈地”或者裁撤分支機(jī)構(gòu)本身，似乎都不是治本之策，真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的重新定位，或許是轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵。
今年來行業(yè)已核準(zhǔn)裁撤139個分支機(jī)構(gòu)
11月13日，中信證券第六屆董事會第四十六次會議決議，同意撤銷上海婁山關(guān)路證券營業(yè)部、上海中信廣場證券營業(yè)部、杭州麗景路證券營業(yè)部、杭州莫干山路證券營業(yè)部、嘉興紡工路證券營業(yè)部等5家證券營業(yè)部。
如果說券商前兩年在大躍進(jìn)式的“跑馬圈地”，去年新設(shè)分支機(jī)構(gòu)的節(jié)奏明顯放緩，而今年來，大家明顯感覺到，券商裁撤分支機(jī)構(gòu)的信息多了，而數(shù)據(jù)則印證了這個判斷。
記者據(jù)各地證監(jiān)局官網(wǎng)梳理，今年初至11月15日，有38家券商被核準(zhǔn)裁撤139個分支機(jī)構(gòu)，其中因與中信證券整合的原因，廣州證券裁撤了32個分支機(jī)構(gòu)，而即便剔除廣州證券數(shù)據(jù)，仍有37家券商今年要裁撤107個分支機(jī)構(gòu)。
這個數(shù)字是什么概念?據(jù)券商中國記者此前不完全統(tǒng)計(jì)，2018年全年證券業(yè)相對蕭條的情況下，共有21家券商裁撤32個分支機(jī)構(gòu)。今年來券商裁撤分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量，較去年全年超出3倍。此外，還有7家券商的裁撤分支機(jī)構(gòu)事項(xiàng)尚待審批，也有中信的裁撤事項(xiàng)即將啟動，考慮進(jìn)上述因素，保守計(jì)算，今年證券業(yè)被核準(zhǔn)裁撤的分支機(jī)構(gòu)將超150個。
具體而言，華林證券和東北證券裁撤的分支機(jī)構(gòu)數(shù)量都超過10個，其中華林證券今年來共核準(zhǔn)裁撤14個分支機(jī)構(gòu)，主要分布在中西部地區(qū)，在湖北、湖南、四川、重慶都裁撤了2到3個營業(yè)部，也在江蘇省的欠發(fā)達(dá)城市裁撤了3個營業(yè)部。
東北證券主要在自己的注冊地縮減分支機(jī)構(gòu)數(shù)量，今年來被核準(zhǔn)撤銷的11個分支機(jī)構(gòu)，全部在吉林省，其中裁撤了包括四平分公司在內(nèi)的7家分公司，以及4個營業(yè)部。值得一提的是，記者年報(bào)梳理，至去年末，東北證券在吉林大本營有8家分公司，都設(shè)于2013年，而今要裁撤七家，唯有延邊分公司暫時保留。
長江證券與東北證券類似，今年來撤銷了9個位于湖北省的分公司，均在三四線不發(fā)達(dá)城市。在去年年報(bào)里，長江證券披露，至報(bào)告期末，公司在湖北省有11家分公司，將近一年過去了，長江證券在湖北省內(nèi)只剩下武漢分公司和湖北自貿(mào)區(qū)分公司兩家，實(shí)際行動來認(rèn)證“重要分公司”。
此外，中信建投證券、國海證券、東吳證券、大通證券都裁撤了超過5個以上(含5)分支機(jī)構(gòu)。除了在東北、中西部區(qū)域收縮戰(zhàn)線外，多個券商都在自己大本營精簡分支機(jī)構(gòu)，比如，中信建投裁撤的8個分支機(jī)構(gòu)中，有4個是北京地區(qū)的營業(yè)部;國海證券裁撤的6個分支機(jī)構(gòu)中，5個都是廣西壯族自治區(qū)的營業(yè)部。
多位證券行業(yè)人士都表示，券商裁撤分支機(jī)構(gòu)，最重要的判斷因素就是能否盈利。
廣州證券裁撤32個分支機(jī)構(gòu)
今年來，裁撤分支機(jī)構(gòu)最兇猛的券商當(dāng)屬廣州證券，從2月份開始，就陸續(xù)有分支機(jī)構(gòu)被核準(zhǔn)裁撤的消息傳出，至6、7月份最為密集，這兩個月內(nèi)有超過20個分支機(jī)構(gòu)被核準(zhǔn)裁撤，至8月份開始減少，9月份至今未有新的核準(zhǔn)裁撤事項(xiàng)。據(jù)記者梳理，年初至今廣州證券共有32個分支機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)裁撤，包括13個分公司和19個營業(yè)部。
廣州證券2018 年年報(bào)顯示，報(bào)告期末公司境內(nèi)共有35家分公司，截至今年11月，已有包括青島、寧波、蘇州、上海、陜西、福建、廈門、北京等13家分公司陸續(xù)取得當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局核準(zhǔn)撤銷的批復(fù)，超過原先數(shù)量的三分之一。
這13家分公司主要分布在中東部地區(qū)，省級及直轄市的分公司為重點(diǎn)裁撤目標(biāo)，比如陜西分公司、上海分公司、福建分公司、北京分公司。剩余的22家分公司主要位于東北部地區(qū)和華中、華南地區(qū)，其中華南地區(qū)分公司剩余5家，分別為深圳分公司、海南分公司、廣西分公司、廣州分公司、佛山分公司，在所有地區(qū)中占比最高。
此外，廣州證券2018 年年報(bào)中披露的公司證券營業(yè)部共有135家，分布在全國32個省市。但截至目前，已有一半的省市有營業(yè)部被核準(zhǔn)裁撤，雖然數(shù)量占比不多，但輻射范圍較廣。總體來看，涉及到營業(yè)部裁撤的省市主要位于中北部和西南部地區(qū)，且分布地點(diǎn)以二三級城市為主。
據(jù)今年初中信證券披露的預(yù)案，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，廣州證券將保留廣東省(深圳除外)、廣西壯族自治區(qū)、海南省、云南省和貴州省內(nèi)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。記者梳理，裁撤分支機(jī)構(gòu)也有一些重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，比如海南省海口國貿(mào)路證券營業(yè)部、廣西壯族自治區(qū)南寧金湖北路證券營業(yè)部。
據(jù)了解，中信證券對廣州證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)整合的主要原則是填補(bǔ)區(qū)域營業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)空白、加強(qiáng)重點(diǎn)區(qū)域市場開發(fā)、提升營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)盈利水平。從裁撤與保留的分支機(jī)構(gòu)情況來看，保留營業(yè)部最多的地區(qū)基本鎖定在資源較為充足和運(yùn)營條件較好的地區(qū)，而分公司裁撤之后的布局方向是逐漸向華南地區(qū)側(cè)重的。
新設(shè)數(shù)量接近去年全年六成
2015年開始，券商紛紛以跑馬圈地的方式擴(kuò)充網(wǎng)點(diǎn)，多個券商分支機(jī)構(gòu)數(shù)量猛增。不過去年開始，券商新設(shè)分支機(jī)構(gòu)的熱情明顯減緩，而今金融科技愈加受重視，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)整體往線上轉(zhuǎn)移的趨勢下，券商新設(shè)分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量也銳減。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年初至11月中旬，共有32家券商被核準(zhǔn)新設(shè)249個分支機(jī)構(gòu)，每月平均新設(shè)23.7個分支機(jī)構(gòu)，相比于2018年月均新設(shè)36.75個、全年新設(shè)441個分支機(jī)構(gòu)的新設(shè)增速明顯放緩。
但還是有一些券商逆勢布局，甚至一口氣新增數(shù)十家分支機(jī)構(gòu)。表現(xiàn)最為突出的是方正證券，今年7月份一口氣被核準(zhǔn)新設(shè)30個分支機(jī)構(gòu)，包括8家分公司以及22個營業(yè)部，受到行業(yè)的關(guān)注;四個月后，11月8日，方正證券又一口氣被核準(zhǔn)新設(shè)32個分支機(jī)構(gòu)，全部為營業(yè)部，則讓業(yè)內(nèi)感到“吃驚”了。年內(nèi)新增62個分支機(jī)構(gòu)，即便在券商大肆“跑馬圈地”的2016年和2017年，也是一個排名前列的成績。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，近三年內(nèi)，方正證券幾乎沒有新設(shè)分支機(jī)構(gòu)，所以新增分支機(jī)構(gòu)數(shù)量平均到每年來看，方正證券此番舉動也正常。對于一次設(shè)立60多個分支機(jī)構(gòu)的成本問題，有業(yè)內(nèi)人士分析到，現(xiàn)在券商新設(shè)機(jī)構(gòu)大多為C型營業(yè)部，主要是浮動人力成本，成本可控，基本一年就可以收支平衡。
除了方正證券外，廣發(fā)證券、海通證券、華西證券、興業(yè)證券、東方財(cái)富證券、平安證券、山西證券年內(nèi)核準(zhǔn)新設(shè)分支機(jī)構(gòu)數(shù)量都超過10個。其中廣發(fā)證券核準(zhǔn)新設(shè)20個，哈同、華西、興業(yè)分別核準(zhǔn)新設(shè)17個分支機(jī)構(gòu)。
有券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人分析道，現(xiàn)在逆市新設(shè)分支機(jī)構(gòu)的原因大概率是為了“補(bǔ)弱”。由于這幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢發(fā)生了很大的變化，原來布局合理的地方現(xiàn)在不合理了，以前布局比較少的地方反而蓬勃發(fā)展起來，大券商新設(shè)分支機(jī)構(gòu)更多是為了“補(bǔ)弱”。
找準(zhǔn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型路徑是關(guān)鍵
其實(shí)，在券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的過程中，線下網(wǎng)點(diǎn)是備受爭議的存在。10月初，在美國券商推行零傭金的時候，就有資深券業(yè)人士就表示，對于國內(nèi)大部分老牌券商而言，最先考慮的恐怕是網(wǎng)點(diǎn)政策，依靠產(chǎn)品銷售或者財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，絕大部分物理網(wǎng)點(diǎn)都將陷于虧損。
據(jù)上交所公布數(shù)據(jù)，至2019年10月，銀河證券以495個營業(yè)部數(shù)量，排名行業(yè)第一;安信證券、國泰君安的營業(yè)部數(shù)量都超350個，今年來分支機(jī)構(gòu)擴(kuò)張的方正證券排名第四，營業(yè)部數(shù)量323個，中泰證券、中信建投、海通證券、長江證券、廣發(fā)證券、華泰證券均超260個分支機(jī)構(gòu)，排名前十。
營業(yè)部數(shù)量排名靠前的券商會如何轉(zhuǎn)型，大家都很關(guān)注，而他們的戰(zhàn)略也在分化。比如方正證券還在擴(kuò)張，銀河證券的物理網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量保有量連年行業(yè)第一，但卻沒有明顯的裁撤舉動。
記者了解到，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)見長的銀河證券在摸索財(cái)富管理轉(zhuǎn)型時，對線下網(wǎng)點(diǎn)的改革非常看重，在人員調(diào)整和發(fā)展策略方面都在轉(zhuǎn)變。銀河證券財(cái)富管理部總經(jīng)理梁純良曾對媒體表示，以前銀河證券分支機(jī)構(gòu)人員數(shù)量比較多，整體年齡偏大，銷售人員占比過高，近年來銀河證券在對分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行兩項(xiàng)轉(zhuǎn)型，一是實(shí)現(xiàn)人員年輕化、專業(yè)化，去年起，多個具備較高能力水平的80后開始擔(dān)任分公司總經(jīng)理，也已有90后擔(dān)任營業(yè)部總經(jīng)理;第二個轉(zhuǎn)型就是壓縮銷售端 ，改變?nèi)撕?zhàn)術(shù)策略，從數(shù)量規(guī)模向?qū)I(yè)技能型轉(zhuǎn)變，目前已實(shí)現(xiàn)了減員增效。
開源節(jié)流對券商的重要性，有太多佐證。據(jù)中信證券日前發(fā)布的證券行業(yè)報(bào)告，隨著開戶滲透率提升，適齡人口擁有股票賬戶比例趨于飽和;互聯(lián)網(wǎng)雖然幫助券商迅速擴(kuò)大了客戶覆蓋面，但投資者真實(shí)交易意愿不強(qiáng)。過去五年行業(yè)營業(yè)部增長98%，從業(yè)人員增長74%，白熱化的競爭體現(xiàn)在持續(xù)走低的傭金率上，如果沒有交易量放大的市場環(huán)境，不做成本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，兩年后經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將逼近盈虧平衡點(diǎn)。
中信證券研報(bào)表示，按照2018年上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤率情況，全行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本450.9億元，如果市場日均股基交易額為2018年的4135億元的水平，傭金率保本線為萬分之2.24，如果按照2019年前三季日均5800億元交易額，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)保本點(diǎn)傭金率為萬分之1.60。2019年8月，行業(yè)股基經(jīng)紀(jì)傭金率已經(jīng)降至萬分之2.90，同比下降0.55個基點(diǎn)，按此傭金率降幅，不考慮交易額增長和金融科技成本替代，兩年左右時間經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤率趨于零。
綜合看來，作為人力密集型業(yè)務(wù)的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，如今不論是繼續(xù)“跑馬圈地”或者裁撤分支機(jī)構(gòu)，似乎都不是治本之策。在行業(yè)內(nèi)競爭白熱化、外資持股比例放開、業(yè)務(wù)范圍全面放開等等沖擊下，國內(nèi)券商須盡快實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式重新定位，找準(zhǔn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型路徑，滿足投資者的理財(cái)和財(cái)富傳承需求。這樣，等到外資“狼”來之時，大家在同一起跑線，才有較量的資本。
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