11月9日，齊魯銀行發(fā)布公告稱，該行于近日向中國證監(jiān)會山東證監(jiān)局報送了首次公開發(fā)行股票并上市輔導備案材料。一周前，新三板“巨無霸”齊魯銀行連發(fā)6條公告，宣布正式奔赴A股IPO。
公告顯示，齊魯銀行IPO的目的為：豐富資本補充渠道，優(yōu)化資本結構，提升市場競爭力和風險抵御能力，推動長遠發(fā)展。Wind數據顯示，該行在掛牌新三板的3年時間，已完成兩次定向增發(fā)，累計募資總額超過65億元，此外還曾于2016年11月通過優(yōu)先股募資20億元。截至2018年9月末，該行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為13.83%、11.15%、10.02%，雖然較報告較期初分別下降了0.66%、0.39%、0.26%，但距監(jiān)管要求的10.5%、8.5%和7.5%距離尚遠。
該行為什么在資本較充足的時候急于謀求上市A股補血?大公國際資信評級有限公司在齊魯銀行2018年度跟蹤評級報告(下稱評級報告)中指出，隨著未來業(yè)務的繼續(xù)拓展以及表外資產的陸續(xù)回表，公司未來將面臨一定的資本補充壓力。另一份由新世紀評級發(fā)布的報告顯示，截至2018年3月末，該行有413.72億元的表外信用業(yè)務余額，主要為開出的承兌匯票。
轉板之路注定不會一帆風順，對齊魯銀行來說不但要面對其他10多家排隊IPO銀行的同場競爭，而且自身盈利能力下降、信用風險等短板亟待補齊。對此，齊魯銀行回復《華夏時報》記者稱：“受國內整體經濟增速回落，金融去杠桿嚴監(jiān)管等復雜外部經營環(huán)境影響，商業(yè)銀行發(fā)展增速普遍有所回落。我行遵循穩(wěn)健審慎經營原則，堅持信貸投向服務實體經濟，落實各項監(jiān)管要求和內控制度各項業(yè)務保持穩(wěn)健發(fā)展，將繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展趨勢。”
掛牌新三板或為無奈之舉
2015年6月齊魯銀行掛牌以來，資產規(guī)模持續(xù)增長，從2015年到2017年，該行資產規(guī)模分別為1528.81億元、2071.67億元、2362.95億元。2018年三季報顯示，截至9月末，齊魯銀行資產總額達到2549.07億元，較上年末增長7.88%;資產總額在新三板掛牌銀行中排名第一。
新三板的流動性和融資環(huán)境歷來不被看好，但齊魯銀行在新三板3年多時間里，在融資方面可圈可點。公開信息顯示，在新三板期間，齊魯銀行共完成兩次定向增發(fā)，2015年8月、2017年12月分別以3.18元/股、3.9元/股的價格合計募集資金約65億，用于補充該行的一級資本。此外，齊魯銀行還通過發(fā)行優(yōu)先股、二級資本債券等方式募集資金。2016年8月，該行發(fā)行2000萬優(yōu)先股股票，募集資金20億元。
齊魯銀行曾經表示，“選擇登陸新三板，看中的就是新三板快速發(fā)展騰飛階段的各種創(chuàng)新元素，看重的是新三板的廣闊的發(fā)展空間和高成長性。借助新三板的平臺，中小銀行不僅可進行融資，符合條件的還可以轉板上市，這無疑為中小銀行外源融資提供了一個新的途徑。”
但從當年齊魯銀行掛牌新三板的時機看，選擇新三板或為無奈之舉。
銀行股上市“抽血”嚴重。因此銀行股上市是有一個調控的過程，同時證監(jiān)會對一定時期內，包括銀行在內的各行業(yè)募資規(guī)模等進行調節(jié)，避免行業(yè)比例失衡。
2010年8月，光大銀行登陸A股，完成217億元募資，此后銀行股上市進入空窗期。直到2016年，江蘇銀行、杭州銀行和上海銀行等才IPO成功。而距離上一次北京銀行、南京銀行和寧波銀行等城商行A股上市更是過去了近10年的時間。
A股大門一直關閉，H股無法實現(xiàn)境內股份的流轉，并且已在港股上市的銀行市場認可度均不高，估值普遍偏低，融資成本和維護成本較高。正是在那個階段，齊魯銀行選擇了掛牌新三板。
資本壓力倒逼轉板IPO
11月2日，新三板“巨無霸”齊魯銀行連發(fā)6條公告，宣布正在進行轉板前后的系列部署，正式奔赴A股IPO。為高效、順利地完成A股上市，齊魯銀行擬提請股東大會授權董事會，并由董事會根據實際情況轉授權董事長在有關法律法規(guī)范圍內全權決定及處理與本次發(fā)行上市相關事宜。此次授權自股東大會審議通過之日起24個月內有效。
從連續(xù)發(fā)布的公告中可以看出，齊魯銀行A股上市的急迫。究其原因，還是資本承壓，急于上市募資補血。
齊魯銀行在新三板掛牌后成功實現(xiàn)募資。不過，即便頻頻“補血”，齊魯銀行仍面臨資本充足率下滑的壓力。齊魯銀行的資本充足率指標在第三季度存在不同程度的下滑。該行三季報顯示，截至三季度末，該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為13.83%、11.15%、10.02%，較期初分別下降了0.66%、0.39%、0.26%。
此外，記者注意到，新世紀評級發(fā)布的報告顯示，與貸款規(guī)模上升趨勢相同，近年齊魯銀行表外信貸業(yè)務規(guī)模持續(xù)上升。2015年到2017年，該行表外信貸業(yè)務分別為381.44億元、436.74億元和439.22億元;截至2018年3月末，該行有413.72億元的表外信用業(yè)務余額。大公國際評級在上述評級報告中指出，隨著未來業(yè)務的繼續(xù)拓展以及表外資產的陸續(xù)回表，公司未來將面臨一定的資本補充壓力。
在聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖看來，對一些中小銀行來說，表外資產回表，同時表內保本理財要穿透，就需要將本來利用同業(yè)通道以20%、25%計提的資本轉回表內，計提100%(企業(yè)貸款)或更高，風險加權資產增加，導致資本充足率下降。
從外部環(huán)境看，目前新三板轉板A股成功率較高。據安信新三板諸海濱團隊統(tǒng)計，2017年10月至今，“發(fā)審委”共審核250家首發(fā)公司，其中145家獲得通過，通過率約為58%。在這250家公司中，共有54家來自新三板，占比21.60%;其中共有28家新三板公司IPO通過，新三板公司整體通過率為51.85%。
此外，今年隨著成都銀行和長沙銀行登陸資本市場，加上近20家中小銀行排隊IPO，掀起了中小銀行上市的高潮。
自身有補充資本金需求，加上外部政策環(huán)境支持，齊魯銀行選擇這個時候轉板A股IPO可謂正當時。
自身短板待補齊
不過，齊魯銀行能否最終順利過會，在業(yè)內看來，挑戰(zhàn)依舊不少。
在經營業(yè)績方面，該行增速大不如前。年報顯示，齊魯銀行2016、2017年表現(xiàn)異常突出，2015年到2017年凈利潤分別為11.96億元、16.54億元和20.26億元，增幅巨大。但今年三季度凈利潤15.51億元，同比增加5.2%，相比2017年前三季度凈利潤22.66%的增速，大幅下滑了17.46個百分點。
資產質量方面，截至今年第三季度末，齊魯銀行不良貸款率為1.69%，較期初增加0.15個百分點。同時，該行撥備覆蓋率下滑至187.83%，較期初下降19.25個百分點。
2016年以來，該行通過貸款重組等方式化解部分風險，使得不良貸款余額有所下降。行業(yè)方面，該行不良貸款集中于制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)，2018年3月末，二者分別占到不良貸款總額的54.57%和29.30%。
齊魯銀行對異地業(yè)務的風險管控能力較為薄弱，風險爆發(fā)地區(qū)相對集中。2018年3月末，青島地區(qū)不良貸款率為7.00%，不良率遠高于其它地區(qū)，該地區(qū)不良貸款爆發(fā)的主要原因為客戶所處行業(yè)易受經濟環(huán)境波動影響，盈利能力穩(wěn)定性不高，且相關貸款聯(lián)保互保情況較為普遍，都對該行青島分行貸款質量造成不利影響。聊城地區(qū)不良率5.04%，該地區(qū)由于區(qū)域金融環(huán)境不佳、縣域經濟結構單一以及中小企業(yè)擔保力度較弱，該行聊城分行不良率持續(xù)上升。天津地區(qū)由于重點客戶資金狀況有所緩解，貸款不良率下降至2.62%。
新世紀評級認為，綜合而言，齊魯銀行的信用風險控制體系日益優(yōu)化，但由于近年來宏觀經濟下行壓力較大，該行異地分行資產質量有所下滑。
對此，齊魯銀行表示，受國內整體經濟增速回落，金融去杠桿嚴監(jiān)管等復雜外部經營環(huán)境影響，商業(yè)銀行發(fā)展增速普遍有所回落。而受區(qū)域經濟環(huán)境影響，齊魯銀行不良貸款率雖略有上升，但信貸資產質量整體穩(wěn)定可控。撥備覆蓋率雖略有下降，但具備足夠的風險抵補能力，目前該行也在加大資產質量管控力度。
值得注意的是，今年以來，山東省除青島銀行成功實現(xiàn)“A+H”股上市，青島農商行與威海銀行接連受挫，為齊魯銀行的登陸A股敲響警鐘，自身短板亟待補齊。
