商業(yè)銀行一季末MPA考核即將來(lái)臨，同業(yè)存單余額快速反彈。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月25日，同業(yè)存單余額達(dá)8.76萬(wàn)億元，刷新歷史紀(jì)錄，存續(xù)只數(shù)為12340只。

對(duì)此，東方金誠(chéng)首席分析師徐承遠(yuǎn)昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，同業(yè)存單余額規(guī)模不降反增主要是由于：第一，商業(yè)銀行負(fù)債端壓力尚未明顯緩解，對(duì)同業(yè)存單依賴程度依然較高;第二，2018年以來(lái)同業(yè)存單發(fā)行利率有所下降，負(fù)債成本的降低刺激商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行動(dòng)力增加;第三，存單發(fā)行期限小幅拉長(zhǎng)，3個(gè)月和6個(gè)月期限占比上升，推升了當(dāng)期同業(yè)存單余額規(guī)模。

數(shù)據(jù)整理顯示，今年以來(lái)半年期及以上期限的同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)率不足的比例占到總認(rèn)購(gòu)不足比率的59.3%。對(duì)此，徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，同業(yè)存單發(fā)行利率降低，且期限較長(zhǎng)的存單規(guī)模占比上升，直接導(dǎo)致了市場(chǎng)需求下降，市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)情緒不高。

值得一提的是，2018年以來(lái)，同業(yè)存單發(fā)行量增加，但發(fā)行主體結(jié)構(gòu)卻發(fā)生了很大的變化：國(guó)有大行發(fā)行量明顯增加，中小銀行發(fā)行量有增有減。

對(duì)此，前華夏銀行金融市場(chǎng)部產(chǎn)品經(jīng)理羅祉琦昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，無(wú)論是大型的國(guó)有銀行，還是中小型的城商行、農(nóng)商行，對(duì)同業(yè)存單的需求在短期內(nèi)都是增加的，原因就是宏觀MPA考核和銀行業(yè)微觀監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)厲，銀行在資產(chǎn)表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的過渡期的過程中，表外資金端成本壓力持續(xù)增加。

在2017年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，央行透露，將于2018年一季度評(píng)估時(shí)起，將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)進(jìn)行考核。這則規(guī)定尚未將全部銀行納入。

對(duì)此，徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，面對(duì)同業(yè)存單納入同業(yè)負(fù)債的季末MPA考核，商業(yè)銀行業(yè)整體受影響程度不大，部分中小銀行存在達(dá)標(biāo)壓力。其中，針對(duì)前期資產(chǎn)規(guī)模增速過快且過度依賴同業(yè)負(fù)債的部分城商行以及部分股份行而言，其仍存在較大的達(dá)標(biāo)壓力，需繼續(xù)加快資產(chǎn)負(fù)債端調(diào)整步調(diào)。

“未來(lái)同業(yè)存單市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模或?qū)⒂兴湛s，不同銀行之間的分化格局將會(huì)延續(xù)。”徐承遠(yuǎn)表示，在金融去杠桿深化推動(dòng)商業(yè)銀行資產(chǎn)端逐步調(diào)整，以及MPA考核和備案新規(guī)的嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，同業(yè)存單2018年全年發(fā)行總量下降或已成定局。

同時(shí)，徐承遠(yuǎn)認(rèn)為，對(duì)于部分過度依賴同業(yè)負(fù)債的商業(yè)銀行，其發(fā)行量將被動(dòng)縮減，而這將導(dǎo)致同業(yè)存單供給剛性的邊際收縮;宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求增加，商業(yè)銀行存單配置需求將受到擠占;受供需兩端同時(shí)縮減影響，同業(yè)存單市場(chǎng)活躍度或?qū)⒂兴档停鎲伟l(fā)行利率將更多地受資金面的影響，與市場(chǎng)利率波動(dòng)保持較好的同步性。 (傅蘇穎)