過去幾年中，蘋果公司以及其帶動的整個產(chǎn)業(yè)鏈都在全球自由貿(mào)易的環(huán)境中大獲裨益，如今貿(mào)易戰(zhàn)硝煙燃起，將對蘋果公司有怎樣的影響呢?

如今“美國公司 中國制造”的產(chǎn)品隨處可見，蘋果可謂是其中最為典型的代表。而中國和美國這全球前兩大經(jīng)濟體正是此次貿(mào)易戰(zhàn)煙火的主角，未來任何政策變動的細節(jié)都將在蘋果的利益天平上“左右開弓”。

財通證券電子行業(yè)研究趙成團隊在研報中得出這樣的結(jié)論：

假設關稅稅率提高1個百分點到20個百分點4檔進行計算，在蘋果產(chǎn)品價格無法轉(zhuǎn)嫁的情況下，我們按照2017年美國市場966億美元收入計算：

出口到美國的關稅每提高1個百分點，則成本增加9.66億美元，對凈利潤影響為2%。那么如果提升10個百分點，則對凈利潤影響將提高到20%，或 96.6億美元(約600億元)。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈 中國是主場

趙成團隊提到，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈總體分為元器件、模組和代工等三個環(huán)節(jié)，今年 3月發(fā)布的蘋果供應商數(shù)據(jù)顯示，涉及30個國家的756家廠商為其提供了服務。其中，iphone產(chǎn)品組裝任務絕大部分交給了鴻海精密(約占70%的份額)，其余臺灣、新加坡、大陸廠商分享代工剩余份額。鴻海精密子公司富士康控股主要承擔蘋果公司的生產(chǎn)任務，在大陸設立多個工廠，擁有27萬員工。

產(chǎn)品從中國生產(chǎn)出來后，其中42%甚至更高的數(shù)量銷售到了美國。(考慮到美國iPhone售價低于中國，從數(shù)量上看這個比例可能高于42%)。

(圖片來自財通證券)

如果把生產(chǎn)地搬回美國，需要增加多少成本?趙成團隊測算顯示：

中國工人成本為598美元/月，而美國為3977美元/月，相差5倍多。我們拿富士康為例，平均月薪1071美元，如果扣除掉管理人員工資應該很接近598美元，即使按照增加10萬勞動力看，在美國人工成本每年為50億美元，凈利潤直接減少10%。

因此，讓蘋果產(chǎn)品換血成完全的“美國基因“”短期也不現(xiàn)實。

貿(mào)易戰(zhàn)會讓蘋果進入“死循環(huán)”

在華為、小米等國產(chǎn)智能手機商的崛起之后，蘋果在中國市場乃至全球市場的份額都受到了不小的擠壓。此前市場選擇相對較少，而蘋果iPhone系列推出之后“神一樣的地位”讓無數(shù)“果粉”趨之若鶩，如今，在高價策略和更多選擇的驅(qū)動下，不那么堅定的“果粉”們轉(zhuǎn)而投向了“爭氣國貨”的懷抱。

趙成團隊指出，蘋果公司在2015年達到收入高峰2337億美元之后兩年保持高位盤整;區(qū)域結(jié)構(gòu)上看就是美國國內(nèi)產(chǎn)生的收入占比越來越大，2012年美國貢獻收入占整個收入的比重為36.7%，而2017年則達到42%;大中華區(qū)(主要指中國)收入占比則自2015年25%下滑到2017年的19.5%，收入絕對額也是下降了140億美元(這個140億美元被HOV拿走了)。

在美國市場，對蘋果來講，貿(mào)易保護的度很重要。美國政府將華為擋在大門之外，對于蘋果來講無疑是件好事，因為可以保護其在美國市場的份額;但如果美國進一步貿(mào)易保護增收關稅，情況又將不同了。

再看蘋果在中國市場的處境。旭日大數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果顯示，2017年中國品牌在國內(nèi)智能手機市場份額占比達到85%，從更為動態(tài)的數(shù)據(jù)來看，中國品牌的全球市占率在不斷提升中，且仍在進一步提升。可以說，蘋果的市場份額在一步步萎縮。

趙成團隊預計，蘋果公司未來3-5年面臨中國廠商的競爭會越來越激烈，差距會逐步縮小。如果蘋果接受政府的價格戰(zhàn)，其邏輯就會成為：生產(chǎn)成本抬升——美國產(chǎn)品利潤變薄——提升其他國家價格——其他國家產(chǎn)品銷量進一步減少——投入新產(chǎn)品研發(fā)力度減少——其他品牌將印度、中國、印尼、日本等人口大國全部占據(jù)——蘋果進入死循環(huán)。