3月4日，過去兩個月被資金短缺傳聞和融資緋聞纏身的ofo終于迎來確鑿的融資消息，但方式卻頗顯另類。

國家企業信用信息公示系統顯示，ofo系企業將旗下共享單車抵押給阿里系企業用于擔保融資，融資規模達17.66億元。另外，香港特別行政區政府公司注冊處資料顯示，OFO(HK)LIMITED與匯豐銀行于2017年10月簽署《證券和存款抵押協議》。《每日經濟新聞》記者就上述信息向ofo方面咨詢，ofo公關總監回應稱“不予置評”。

而引發用戶和外界關注的是，如果企業出現問題，共享單車可作為資產償還債務時，用戶的押金債務和企業的擔保債務應先還哪個?根據專業人士的解讀，有抵押物的擔保債權優先于押金等普通債權。

第一例共享單車抵押融資

工商信息顯示，ofo兩筆動產抵押的交易主體均為“上海奧佛合盛網絡科技有限公司”，該公司法定代表人為戴威，唯一股東為“OFO(HK)Limited”。

國家企業信用信息公示系統顯示，ofo旗下企業的第一筆動產抵押發生于2018年2月5日，位于北京、上海、廣州、深圳四個城市共計約444.76萬輛共享自行車被抵押給上海云鑫創業投資有限公司(以下簡稱云鑫創投);第二筆動產抵押發生于7天后(2月12日)，未確定具體數量的共享自行車被抵押給浙江天貓技術有限公司(以下簡稱浙江天貓)。云鑫創投與浙江天貓均為“阿里系”企業。兩次動產抵押登記被擔保債權數額合計17.66億元。

值得一提的是，《每日經濟新聞》記者查詢香港特別行政區政府公司注冊處資料發現，2017年10月26日，OFO(HK)LIMITED 與匯豐銀行簽署《證券和存款抵押協議》，但未披露具體數據。ofo創始人戴威為OFO(HK)LIMITED董事。3月4日下午，記者向ofo方面確認并詢問相關問題，其公關總監表示“不予置評”。

“投資人希望自己的投資得到更多的保障，采用動產抵押的方式至少從投資者角度來看比沒有抵押要好，給投資者一些安全感。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇向《每日經濟新聞》記者表示。

以共享單車做抵押融資，ofo是被公開報道的第一例。畢馬威投資咨詢服務總監竺霞英介紹，抵押的目的一般就是融資，沒有一筆融資不需要相關抵押或者保證，而只要是有價值的資產都可以抵押。

專家：平臺目前仍靠融資運營

中國電子商務研究中心生活服務電商、共享經濟助理分析師陳禮騰向《每日經濟新聞》記者分析，對于阿里巴巴而言，共享單車是移動支付的重要場景，共享單車使用頻次高，能提升用戶黏性。加上老對手騰訊投資了共享單車領域另一巨頭摩拜，因此，阿里投資ofo在情理之中。對于共享單車而言，巨額資金可以緩解吃緊的現金流。

動產抵押融資可解資金鏈上的燃眉之急，但亦有風險。李俊慧分析認為，如果共享單車企業以共享單車為基礎，向使用用戶收取押金，又以其為抵押物向其他機構獲取資金，那么，可以理解為一輛共享單車之上不僅可能附著了多個用戶押金，也附著了相應的抵押擔保義務，可能對用戶的資金安全產生一定的風險。即如果共享單車企業挪用了用戶押金，又將單車質押給第三人，那么，當用戶申請退還押金時，可能出現企業資金無法足額償付用戶押金的風險。

長期從事債務重組清算的成都豪誠企業智庫集團有限公司董事、副總裁，四川豪誠企業清算事務所有限公司總經理周兵對《每日經濟新聞》記者表示，在一般情況下，企業債務清償順序中，在職工債權、稅款及社保費用之后，抵押融資中的債權人則享有對抵押物的優先清償權。用戶支付的押金如果無法與企業財產明確區分(如：不是專門的銀行賬戶存放押金)，則該押金的性質為普通債權，而普通債權償付優先級低于抵押債權，也要位于職工債權、稅務債權和社保債權之后清償。

憑借此次融資，ofo將在未來競爭中采取哪種“打法”，又會對共享單車領域產生什么影響?陳禮騰表示，從目前來看，共享單車平臺依舊未能走出依靠融資維持運營的狀態，ofo等平臺如果不能找到有效的收益方式，未來將面臨更嚴峻的挑戰。