委托理財要樹立風(fēng)險意識、法律意識。應(yīng)當(dāng)選擇合法、具有相應(yīng)資質(zhì)的理財機構(gòu)或基金公司開展委托理財?shù)氖乱耍凑障鄳?yīng)機構(gòu)、公司的規(guī)章、流程辦理委托理財手續(xù)，明晰雙方權(quán)利義務(wù)內(nèi)容，依法履行合同——

前不久，明星黃曉明和其母被卷入金額高達18億元的“精華制藥”股票操縱案。按照當(dāng)事人的說法，他是因為接受了高某和路某提供的非法代客理財服務(wù)，才被牽涉其中。值得關(guān)注的是，什么樣的行為屬于非法代客理財?被代理人是否應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任?通過操縱股價方式已獲取的賬戶收益，又該如何處理?如何借助合法理財機構(gòu)或券商、基金公司等金融機構(gòu)開展投資?

委托理財要審慎

依照我國現(xiàn)行法律規(guī)定，代客理財可通過合法私募及公募基金、銀行、保險公司、證券公司等機構(gòu)開展。此外，只要委托理財合同未違反法律、行政法規(guī)的禁止性規(guī)定，親朋間也可通過理財委托合同委托他人代為理財。非法代客理財多指證券公司從業(yè)人員私下接受客戶委托，擅自代替客戶從事證券投資理財?shù)男袨椋仓笡]有經(jīng)營資格的機構(gòu)或個人公開招攬客戶，與不特定投資者簽訂委托協(xié)議，以代客操盤、承諾收益、虧損分擔(dān)等為誘餌開展非法理財代理。

在威諾律師事務(wù)所律師楊兆全看來，首先，合法代客理財以公司為協(xié)議簽署主體并經(jīng)由嚴(yán)格法律程序，而非法代客理財往往只是從業(yè)人員口頭承諾或簡單簽署投資理財協(xié)議，簽署主體多為從業(yè)人員個體。其次，合法代客理財行為在客戶資產(chǎn)管理專用證券賬戶中進行，非法代客理財往往在客戶普通賬戶中進行。再次，在合法代客理財中，證券公司依雙方約定與法律規(guī)定對出現(xiàn)的問題承擔(dān)法律責(zé)任，而對于非法代客理財，如證券公司不存在過錯，客戶只能追究從業(yè)人員個人法律責(zé)任。

具體到上述股票操縱案，被代理人是否應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任?

北京盈科律師事務(wù)所律師臧小麗認(rèn)為，中國證監(jiān)會行政處罰決定書認(rèn)定利用16個股票賬戶操縱“精華制藥”股價的行為人是高某。黃曉明和其母的股票賬戶只是16個賬戶中的兩個，倘若其沒有授意、指使、積極參與或者與高某共謀操縱股價，就不能算是操縱市場行為人。從現(xiàn)有證據(jù)來看，不能認(rèn)定黃曉明參與了操縱市場炒股，準(zhǔn)確地說是黃曉明的股票賬戶被人用于操縱市場炒股票。

根據(jù)《民法通則》相關(guān)規(guī)定，公民、法人可以通過代理人實施民事法律行為，代理人在代理權(quán)限內(nèi)，以被代理人名義實施的民事法律行為，對被代理人發(fā)生效力。同時，被代理人知道或者應(yīng)當(dāng)知道代理人的代理行為違法未作反對表示的，被代理人和代理人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶責(zé)任。

“基于上述規(guī)定，只有被代理人知道或應(yīng)當(dāng)知道代理人代其理財行為違法，且未作反對表示的情形下，被代理人才需承擔(dān)連帶責(zé)任。否則，在被代理人不知道代理人代其理財行為違法或者知道之后表示反對的，被代理人無需承擔(dān)連帶責(zé)任。”北京岳成律師事務(wù)所合伙人岳屾山表示。

當(dāng)前，不少高凈值人士喜歡將賬戶交給私募打理，甚至直接出借賬戶，最后進行利潤分配。出借個人賬戶委托他人代理交易，這一行為雖然并未構(gòu)成行政違法，但仍然是對證券法中有關(guān)賬戶實名制要求的“越界”。

今年6月15日，中國證券登記結(jié)算公司曾發(fā)布《關(guān)于對證券違法案件中違反賬戶實名制行為加強自律管理的通知》，通知規(guī)定，對證監(jiān)會已作出行政處罰決定的案件中“借用他人證券賬戶和出借本人證券賬戶”的主體，中國結(jié)算將采取為期6個月的限制新開證券賬戶措施，限制新開戶措施期滿后的12個月內(nèi)，涉案主體申請新開證券賬戶的，須到證券公司臨柜辦理。

操縱股價收益應(yīng)罰沒

律師表示，在這個案件中，黃曉明與路某以及高某之間實際形成的是委托理財?shù)姆申P(guān)系，屬于民事法律行為，只要內(nèi)容合法，法律是尊重合同雙方內(nèi)部自由約定的。

“證監(jiān)會已經(jīng)認(rèn)定黃曉明等14人賬戶所獲收益為操縱市場所得，由于操縱市場屬于違法行為，因此所獲收益應(yīng)當(dāng)被沒收。目前，證監(jiān)會已經(jīng)沒收了操縱人全部違法所得，并開出了違法所得1倍的罰單。”楊兆全說。

岳屾山表示，以操縱股價等方式操縱證券市場的行為，根據(jù)行為的危害性可分為違反行政法規(guī)和刑事違法，獲取的賬戶收益的處理也存在區(qū)別。《證券法》明確規(guī)定，禁止任何人以單獨或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量;與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量;在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量;以其他手段等操縱證券市場。對于違反上述規(guī)定，操縱證券市場獲取的賬戶收益等非法所得，根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足30萬元的，處以30萬元以上300萬元以下的罰款。

操縱證券、期貨市場行為情節(jié)嚴(yán)重的，可能構(gòu)成《刑法》規(guī)定的操縱證券、期貨市場罪。其犯罪所得根據(jù)《刑法》相關(guān)規(guī)定，應(yīng)予以追繳或者責(zé)令退賠;對被害人的合法財產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)及時返還;違禁品和供犯罪所用的本人財物，應(yīng)當(dāng)予以沒收。

提高風(fēng)險防范意識

“投資者需要關(guān)注的是，一方面應(yīng)當(dāng)選擇正規(guī)合法的理財機構(gòu)，比如券商、基金公司等。投資者可通過查詢證券業(yè)協(xié)會、基金業(yè)協(xié)會，搜索該公司是否有備案信息，是否正規(guī)合法。另一方面，應(yīng)當(dāng)選擇盈利相對穩(wěn)定的理財機構(gòu)。關(guān)注在6個月及以上長期時間范圍內(nèi)公司的盈利狀況;避開收益雖高但是風(fēng)險超過自身承擔(dān)范圍的理財機構(gòu)。”楊兆全建議。

岳屾山建議，首先，要有風(fēng)險意識、法律意識。風(fēng)險與收益并存是投資場上不變的定理，在看到高收益的同時，更要看到其背后可能隱藏的高風(fēng)險。依法、合規(guī)無疑是防控風(fēng)險的根本方法，應(yīng)選擇合法、具有相應(yīng)資質(zhì)的理財機構(gòu)或基金公司開展委托理財事宜，按照相應(yīng)機構(gòu)、公司的規(guī)章、流程辦理委托理財手續(xù)，明晰雙方權(quán)利義務(wù)內(nèi)容，依法履行合同。

其次，要評估風(fēng)險、量力而行。依據(jù)合法理財機構(gòu)或基金公司的風(fēng)險評估體系或測試，確定自身的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受度。在自身所能承受的投資風(fēng)險范圍內(nèi)，要求理財機構(gòu)或基金公司推薦相應(yīng)等級的投資或理財產(chǎn)品，進入切實符合自身風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力的投資場域。

最后，要關(guān)注形勢、適時調(diào)整。投資不是一勞永逸的，市場行情千變?nèi)f化，應(yīng)當(dāng)及時關(guān)注理財機構(gòu)或基金公司提供的風(fēng)險提示、市場情況、行業(yè)資訊等信息，根據(jù)市場實際變動，及時調(diào)整投資安排、投資重點等，在動態(tài)中防范投資風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 風(fēng)險