驚人一幕！7分鐘暴拉18%，3億資金刀口舔血，行業大佬被1300萬懸賞追債，影視股還藏哪些雷？

長城動漫、長城影視現驚天逆轉，股價由跌停板急速拉升至翻紅，兩股上午合計成交3.58億元。

近日，一則由杭州中院在朋友圈投放的千萬懸賞執行公告引發熱議。

在二級市場上，長城動漫、長城影視今日開盤再度跌停。然而在10:50左右，長城動漫開始驚現大量買單，短短7分鐘內，股價由跌停板上沖至漲8%以上，拉升幅度達到18%。長城影視股價也隨之異動，在巨量資金蜂擁之下，股價由跌停板上沖至漲4%以上，拉升幅度超過14%。截至午間收盤，長城動漫、長城影視成交額分別達到1.88億元、1.7億元。

長城系實控人被法院懸賞千萬追債

12月22日，杭州中院發布微信懸賞令，以1300萬的高價，懸賞征集財產線索;被執行人是一對父子：趙銳勇和趙非凡。

官方公布的懸賞金額為1307.69萬元，以征集被執行人的財產線索，按照10%的懸賞比例計算，該案執行標的金額達1.3億元。

公開資料顯示，長城影視的關鍵人物趙銳勇、趙非凡父子來自浙江諸暨，是長城影視、長城動漫、天目藥業3家A股上市公司的實際控制人。另外，根據中國執行信息公開網官方顯示，今年以來，因為債務糾紛，這對父子已多次被官方立案執行，同時，父子倆也上了限制消費名單，A股“老賴”又多了兩人。

根據三季報數據顯示，長城動漫、長城影視股東數分別為4.08萬戶、3.8萬戶，合計7.87萬戶。對于兩只股票的普通投資者來說，周末突如其來的驚天雷，可謂猝不及防。值得一提的是，此前曾多個季度位列長城動漫前十大股東的社保基金六零四組合，在三季度末已大撤退，不再出現十大股東行列。

從過往歷史走勢來看，趙銳勇、趙非凡父子旗下兩大影視股長城影視、長城動漫股價表現頗為相似，這兩者均在今年11月份創下十年來最低點，之后經過短暫的瘋狂。長城動漫在11月底一度憑借網絡游戲題材的炒作，連續收獲5個漲停板，成為彼時大熱門，股價也由階段低點3.11元升至6元以上，區間最大漲幅接近翻倍。長城影視則憑借著影視股的火爆，股價由2.62元升至4.5元以上，區間最大漲幅達到70%以上。

因過去數年的行業泡沫，長城影視自2014年借殼上市以來大規模舉債收購資產，但隨之而來的影視傳媒行業寒冬，不僅極大的削弱影視公司的盈利能力。A股市場投資者的逐步成熟，也使得影視類上市公司如同美股市場一樣，變得非主流和邊緣化，該行業大部分公司股價被大幅壓低，耗費大量現金收購資產的長城影視也陷入債務危機當中。今年六月末，該公司與關聯公司的逾期債務就達到4.31億元，而長城影視被凍結的三個銀行賬戶存款總額不到26萬元。

影視行業尷尬局面仍有待緩解

最近一年，“影視寒冬”這個詞不斷被提及，“電視劇備案減少27%”，“橫店影視城開機率下滑近45%”等各種唱衰的論調不斷涌現，似乎預示著影視大蕭條時代已經來臨，給整個行業蒙上了厚重的悲觀色彩。

確實，政策嚴控、平臺調整、競爭加劇、投資節奏放緩，已經是影視行業不爭的事實。對整個影視行業來說，當期的尷尬局面并沒有得到全面緩解。

證券時報·數據寶統計顯示，自2015年以來，影視行業上市公司整體業績不斷下滑，去年影視類公司合計營收同比增長僅1.03%，增幅為2015年來新低。而今年前三季度行業整體營收1042億元，同比下滑9.98%。同時，行業凈利潤水平仍為下滑態勢，去年影視公司合計盈利同比下滑83.1%，今年前三季度凈利潤同比下滑37.77%。

在經過行業的瘋狂式并購之后，影視類公司依然面臨高商譽困境。據了解，高商譽在影視行業上市公司中相當普遍。影視文化業多以承諾凈利潤為基礎，結合一定的市盈率倍數進行估值，業績對賭也成為了投資人最為重要的風險控制手段。以3年業績對賭為主，部分對賭期延長至4年，這也意味著高溢價的并購重組將背負著高額的商譽。

數據顯示，截至三季度末，影視類公司商譽值合計364.46億元，7家公司商譽值超過10億元，分別是萬達電影、文投控股、當代明誠、奧飛娛樂、華誼兄弟、北京文化、華策影視。萬達電影商譽值最高，達到134.53億元。

與此同時，高負債也是影視行業不得不面臨的一大問題。數據顯示，截至三季度末，影視類公司合計低息債務785億元，僅7家公司帶息債務不足億元，分別是歌華有線、橫店影視、鼎龍文化、中視傳媒、中廣天擇、浙江廣廈、新媒股份。

受行業整體業績下滑及監管趨嚴影響，在經過2015年的瘋狂并購之后，影視類公司股價遭遇大幅度調整。數據寶統計顯示，與2015年以來的高點相比，影視類公司股價回調60%以上的占比87%。回調幅度最大的是江蘇有線，累計回調92.55%。公司近三年業績持續下滑，前三季度實現盈利4.15億元，同比下滑23.86%。回調幅度居前的還有ST中南、華錄百納、長城影視、文投控股、新文化等。

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