2019年10月22日，富安娜發布2019年三季報。報告顯示，公司前三季度營收和凈利再度雙雙下降。自公司進入2019年以來，已連續三個季度出現營收和凈利的下滑。

對此，《證券日報》記者給公司發去采訪提綱并致電，富安娜董秘龔蕓表示，公司出現業績下滑，主要是因為渠道之一的經銷商渠道的銷售策略在進行優化，以贏得未來經銷商與公司共贏成長的合作關系能夠更加穩健和長遠。“今年對我們來說就是調整年，加上行業發展處于重要轉型期，預計短期波動不影響公司穩健經營。”龔蕓表示， “公司會繼續大力推進電商平臺建設，加強電商供應鏈優化。同時，還將在線下完善互聯網系統，加強對終端的把控，從而實現產品和價格精準定位”。

公告顯示，2019年前三季度，富安娜實現營收16.77億元，同比下滑4.88%;實現凈利潤2.46億元，同比下滑15.44%;實現扣非凈利潤2.11億元，同比下滑18.66%。

實際上，今年以來，頭部家紡企業增長均較為乏力。2019上半年，5家頭部上市家紡企業營收平均增速僅2.59%，而2018年同期則為21.4%。在家紡行業整體 “承壓”時期，多家企業開始轉型大家紡戰略，跳出細分領域的局限，擴展家居品類。富安娜也不例外，不過相比于向外多元化轉型進軍家居業務，富安娜最后選擇了內部變革，加大電商渠道建設的道路。電商業務的崛起，幫助公司渡過瓶頸期，但是，近幾年電商渠道成本提升，也部分侵蝕了公司的盈利。

2010年10月份，公司全資子公司深圳市富安娜電子商務有限公司(簡稱“富安娜電商”)成立。天眼查顯示，其初始注冊資本50萬元。2016年3月份，富安娜增資富安娜電商至100萬元，2019年3月份，增至1000萬元。

2015年，公司“更加注重電子商務渠道的建設，初步建成一體兩翼的全渠道營銷體系”，包括天貓、京東、唯品會等第三方平臺，公司自建官方商城、微商城和跨境電商平臺等。2016年富安娜電商渠道收入達到3億元，約占公司營業收入的15%，此后幾年，電商渠道占比逐年提升，直至成為公司最大的渠道。

年報數據顯示，2018年，富安娜電商業務的營業收入同比增長16%，在公司營業收入中占比29%;在當年的“雙11”中，公司的銷量在家紡行業中增速第一、排名第二。2019年上半年，在整體營業收入下滑時，公司電商渠道的營業收入增長23%，占比提升至36%，超過直銷(28%)、經銷(23%)和團購(13%)等。

不過在電商業務占比提升的同時，公司利潤并沒有持續增長。富安娜在2018年報中表示，線上渠道平臺流量紅利消失，成本高，價格戰越來越激烈。公司2018年的銷售費用提高了20%，2019年同樣居高不下，據今年半年報數據顯示，公司銷售費用達到3.28億元，為上半年凈利潤的2倍多。隨著成本的提高，公司利潤不可避免的受到影響。數據顯示，2016年-2018年，富安娜的凈利率分別為18.99%、18.86%、18.62%，2019年前三季度則下降為14.66%，相比去年同期下降了近2個百分點。

值得一提的是，富安娜電商快速發展的同時，也在頻繁違規。天眼查顯示，2015年以來，公司被行政處罰近10次，涉嫌不正當競爭、違反價格法等。2019年10月16日，公司再度被罰。公告顯示，深圳市場監督管理局對富安娜電商違反價格法案作出處罰，沒收富安娜電商違法所得3.27萬元。

對于電商業務被處罰，龔蕓表示：“處罰的性質和金額都很小，主要是在電商平臺的頁面銷售措辭會因為個別消費者投訴而放大到市場監督局去進行罰款。大品牌在經營過程中碰到任何情況我們都能夠理解和站在消費者立場上，這類事件我們只會更加高標準地去要求自己，不會對正常經營造成較大影響。”