科創板股票上市委員會日前發布公告，浙江東方基因生物制品股份有限公司(以下簡稱“東方基因”)將于10月18日接受上市委審核。

此次上市，東方基因計劃發行不超過3000萬股新股，占發行后公司總股本的比例不低于25%，保薦機構為光大證券。

凈利潤與營收變動趨勢不一致

公開資料顯示，東方基因是一家從事體外診斷產品研發、生產與銷售的公司，目前已形成了以POCT即時診斷試劑為主導產品，重點發展分子診斷、生物原料、診斷儀器和液態生物芯片等產品的業務布局。

2016年-2018年和2019年1-6月，東方基因分別實現營業收入18225.51萬元、22423.74萬元、28589.28萬元和16968.68萬元;凈利潤分別為3562.7萬元、3270.57萬元、6595.6萬元和3118.07萬元，其中，2017年凈利潤較2016年有所減少。

對此，上交所對東方基因下發問詢函，要求公司說明在毛利率保持穩定，2017年和2018年收入均顯著增長的情況下，凈利潤變動不一的原因，是否存在業績跨期調整的情形。

東方基因給出的解釋是，2017年財務費用中匯兌損失高于2016年。因公司主要業務市場集中在境外，基本采用美元結算，2017年美元匯率波動較大，形成匯兌損失金額為795.91萬元，2016年形成匯兌收益金額為438.78萬元。剔除匯兌損益影響后的凈利潤增長率與營業收入增長率接近，公司收入成本確認時點準確，不存在業績跨期調整的情形。

東方基因還在招股書中提到，公司主要向境外醫療器械經銷商提供體外診斷試劑，外銷收入是其收入的主要來源，公司存在外銷收入占比較高以及由此帶來的匯兌損失風險。

報告期內，東方基因境外銷售收入分別為16730.54萬元、20703.87萬元、26634.31萬元和15747.17萬元，占比分別為94.77%、94.83%、94.90%和94.10%。其中，公司收入中來自美國地區的比重較大，占比分別為40.33%、48.28%、53.95%和55.15%。

據了解，東方基因在美國休斯頓設立了全資子公司美國衡健，形成以美國為中心，輻射墨西哥、加拿大、巴西等市場的國際銷售網絡，其未來業務發展邏輯也是將以美國市場為立足點，逐步拓展其他國際市場及國內市場。

這或許意味著，東方基因對美國市場依賴性巨大，其在美業務涉及一定程度上的風險。

募投項目存多個疑點

此次科創板上市，東方基因擬募集資金56163.94萬元，分別投入年產24000萬人份快速診斷(POCT)產品項目、技術研發中心建設項目、營銷網絡與信息化管理平臺建設項目和補充流動資金4個項目。

從東方基因的財報表現來看，報告期內東方基因現金流和資產、負債都表現良好。

報告期內，東方基因經營活動產生的現金流凈額分別為1180.86萬元、3354.47萬元、4432.61萬元和291.28萬元;貨幣資金分別為8078.74萬元、7790.68萬元、10255.09萬元和6689.27萬元;應收票據及應收賬款分別為3888.04萬元、4711.31萬元、5823.86萬元和8032.89萬元。

同期，東方基因的短期借款分別為7600萬元、5600萬元、5000萬元和5060.79萬元，無長期借款;應付票據及應付賬款分別為3976.8萬元、4701.56萬元、4860.25萬元和3452.78萬元;資產負債率分別為55.09%、47.62%、37.04%和34.85%，呈逐年下降趨勢。

對此，有媒體認為，東方基因擬用募資中的15000萬元來補充流動資金的做法有些"牽強"。

此外，東方基因擬建設的年產24000萬人份快速診斷(POCT)產品項目和技術研發中心建設項目也存在問題，兩募投項目主體或已建設完成。

據披露，東方基因擬投入24064.76萬元建設該項目，占到了總募資金額的42.85%。該項目從開工建設到建設完工的周期為2年左右。其中，土建施工階段約為15個月，設備購置及安裝為9個月，人員招募、培訓周期為12個月。不過，具體的開工時間及建成時間公司卻并未披露。

但是該項目的環評文件顯示，該項目建設起止年限為2017年12月至2019年12月。其中，建設期預計從2017年12月至2019年5月,建設期為16個月,職工培訓及設備安裝調試期為6個月，預計于2019年12月投入正式生產。也就是說，截至招股書(上會稿)10月9日簽訂日期，該項目建設期應該已經結束，進入后期的職工培訓及設備安裝調試。

不僅如此，東方基因的“技術研發中心建設項目”也出現了上述情況。

據披露，技術研發中心建設項目投資總額為8257.2萬元，建設進度計劃為2年。據該項目環評文件，項目建設期預計從2018年5月至2019年6月，建設期為12個月。研發中心建成后，設備安裝等需要5個月，預計項目將于2019年12月正式運營。

子公司與實控人關聯企業注冊地址相同

除了募投項目存在疑點外，東方基因還存在旗下全資子公司與實控人控制的關聯企業注冊地址相同的問題。

據公眾號《壹財信》報道，東方基因共有3家全資子公司，4家控股子公司，無參股子公司。其中，東方基因的全資子公司美國衡健值得關注。

美國衡健成立于2007年5月10日，注冊地址為3818FuquaStreet,Houston,Texas77047，法定代表人為方劍秋，投資總額為340萬美元。主要從事基因制品、生物制品研究、開發、銷售東方基因的產品，為東方基因的美洲銷售平臺。

2016至2017年，美國衡健曾向實控人(方效良、方炳良、方劍秋)控制的企業HEALSTONE,LLC(下稱：美國衡通)租賃房屋用于經營活動，租賃地址正是3818FuquaStreet,Houston,Texas77047，租賃面積22500平方英尺，關聯租賃產生的支付費用分別為49.58萬元、64.86萬元。

招股書稱“報告期內，美國衡健為日常經營需要向美國衡通租賃廠房，具有必要性和商業合理性，租賃廠房的租金充分考慮當地周邊房產租賃市場價格基礎上協商確定，定價公允。”

2017年12月，美國衡健收購美國衡通的土地及房產，2018年11月受讓美國衡通的商標，美國衡通似乎“名存實亡”。

招股書顯示，美國衡通主要從事不動產租賃，目前未開展經營業務，與公司的業務不存在同業競爭的關系。

據了解，美國衡通成立于2013年3月28日，注冊地址與東方基因的全資子公司美國衡健相同，為3818FuquaStreet,Houston,Texas77047。該公司目前的狀態顯示為活躍，作為一個已無任何資產的殼公司為何還不注銷，不禁令人對東方基因的獨立性存有疑問。

另外，還需要注意的是，美國衡通(HEALSTONE,LLC)與東方基因的全資孫公司——HEALSTONEBIOTECHINC.(下稱：加拿大衡通,系美國衡健的全資子公司)，還存在商號的"重合"。

有意思的是，實控人(方劍秋和方效良)間接控制的企業--NATURESORT,INC.(下稱：天然家居)的注冊地址也位于3818FuquaStreet,Houston,Texas77047。天然家居成立于2008年7月3日，目前的狀態顯示為活躍。招股書顯示，天然家居主營業務為生產、銷售竹木窗簾、竹木工藝品、紡織品和布簾，與東方基因的業務不存在同業競爭的關系。

4項核心技術3項外購

沖刺科創板的東方基因，在招股書中多次強調自己在科技研發方面優勢。

東方基因方面表示，報告期內，公司主營業務收入主要來源于自主研發的 POCT 即時診斷技術，且已戰略化儲備了分子診斷、液態生物芯片等領域具備較強市場競爭力的核心技術，將逐步實現產業化。

而液態生物芯片方面，東方基因自主研發的液態生物芯片檢測儀已處于最終測試階段，計劃于2019年提交NMPA注冊申請，有望填補我國在該領域的技術空白，實現真正的進口替代。不過據了解，在奠基液態生物芯片平臺的4項核心技術中，3項均來自于外購所得，僅有液態生物芯片檢測儀系統技術為自主研發。

2019 年 3 月，東方基因與上海交通大學簽署了《專利申請權及專有技術成果轉讓合同》，上海交通大學將其擁有的“一種基于聚集誘導發光材料的納米微球及制備方法和應用”“一種聚集誘導發光磁性熒光編碼微球、制備方法及其應用”“一種功能性納米顆粒復合微球及其制備與應用”的專利申請權和“包覆貴金屬納米殼層的熒光復合微球”的專有技術成果轉讓給東方基因。東方基因通過自主研發，充分運用自身的優勢，迅速將科研成果進行產業化。

研發投入方面，2016年-2018年和2019年1-6月，東方基因的研發費用分別為925.63萬元、1230.37萬元、1864.16萬元和1496.87萬元，研發費用占營業收入的比重分別為5.08%、5.49%、6.52%和8.82%，遠低于同行業可比上市公司平均值。報告期各期，同行業可比上市公司研發費用率均值分別為12.27%、11.52%、11.81%和11.02%。

不僅如此，東方基因研發人員平均薪酬也遠低于同行業可比上市公司，或對其保持研發人員穩定性、未來持續研發能力和競爭優勢有一定的影響。

以2018年為例，當年東方基因研發人員平均薪酬為9.67萬元，而同行業可比上市公司為14.5萬元，其中，萬孚生物為15.12萬元、基蛋生物為16.38萬元、明德生物為12.01萬元。

此外，就上述提到的公司取得的百項專利及非專利技術，中國網財經也進行了梳理。

在東方基因公開披露的95項專利中，能代表技術有突破性升級或改造的發明專利僅有10項，其余均為實用新型專利和外觀專利。

據了解，實用新型專利是指對產品的形狀、構造或者其結合所提出的適于實用的新的技術方案。專利法中對實用新型的創造性和技術水平要求較發明專利低。而外觀專利是對產品的形狀、圖案或其結合以及色彩與形狀、圖案的結合所做出的富有美感并適于工業應用的新設計。

從專利獲取時間來看，東方基因2016年及以前共取得36項專利，其中10項發明專利均在這段時期內取得;2017年取得的專利數量為15項，2018則取得了44項專利，是2017年的近3倍。

對此，中國經營報曾在報道中質疑東方基因是否是為了對標科創板的科技與創新的定位，而加速沖刺專利數量?

東方基因回復表示，2018年公司獲得的專利大多為2018年上半年申請，而科創板首次提出是在2018年11月，因此，公司2018年以來專利的增長不是為了對標科創板的科技與創新的定位，不存在加速沖刺專利數量的情形。

同時值得注意的是，招股書顯示，東方基因有多項核心技術顯示是專有技術，未申請專利。這也就意味著著，這些核心專利不受《專利法》的保護。一旦泄密，可能會損害公司的競爭優勢，并對公司生產經營帶來不利影響。