9月6日，央行宣布將于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此前，9月4日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提到，要及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具，僅僅相隔一天，央行便迅速將降準(zhǔn)落到實(shí)地，對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行釋放利好。
多位專(zhuān)家接受中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，這將引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，振資本市場(chǎng)信心，利好小微和民營(yíng)企業(yè)、利好債市、利好宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
降準(zhǔn)有何影響？
在6日發(fā)布上述消息的同時(shí)，央行同時(shí)表示，為促進(jìn)加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，再額外對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于10月15日和11月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
相關(guān)人士表示，此次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約9000億元，其中，全面降準(zhǔn)釋放資金約8000億元，定向降準(zhǔn)釋放資金約1000億元。
那么降準(zhǔn)有何影響?
“本次降準(zhǔn)是貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神，采取普遍降準(zhǔn)與定向降準(zhǔn)相結(jié)合，一方面確保市場(chǎng)流動(dòng)性充裕合理，另一方面通過(guò)定向投放，有助于引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是加大對(duì)小微和民營(yíng)企業(yè)的支持力度”，民生銀行首席研究員溫彬告訴中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)，在全球央行重啟貨幣寬松的背景下，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、通脹水平和企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，政策利率仍有下調(diào)的空間和必要。
“傳遞政策支持預(yù)期”，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，降準(zhǔn)首先是從心理方面穩(wěn)定市場(chǎng)參與者、各類(lèi)機(jī)構(gòu)以及投資者的心理預(yù)期，是最直接的影響;同時(shí)央行降準(zhǔn)意味著金融體系將獲得更多的資金供應(yīng)，進(jìn)而將資金導(dǎo)向?qū)嶓w部門(mén)。資金供應(yīng)增加將促進(jìn)市場(chǎng)資金成本下行，實(shí)體部門(mén)使用資金的成本也隨之下降。
溫彬也提到，降準(zhǔn)釋放了長(zhǎng)期低成本資金，但從寬貨幣向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)化，還需要銀行克服順周期思維，通過(guò)MPA考核等引導(dǎo)銀行加大對(duì)制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)中長(zhǎng)期信貸投放，加大普惠金融支持力度，不僅有利于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，也有助于銀行自身風(fēng)險(xiǎn)防范。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，降準(zhǔn)將進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)主體的活力，緩沖經(jīng)濟(jì)下滑壓力，從而最終起到對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用。
“此次降準(zhǔn)利好債市，也會(huì)提振資本市場(chǎng)信心。”溫彬也提到，對(duì)人民幣匯率而言，鑒于9月18日美聯(lián)儲(chǔ)降息在即，中美無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率利差仍然較高，人民幣兌美元匯率將保持穩(wěn)定。
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還釋放出哪些關(guān)鍵信號(hào)？
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要在落實(shí)好已出臺(tái)政策基礎(chǔ)上，梳理重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵問(wèn)題，精準(zhǔn)施策。除了已經(jīng)宣布的降準(zhǔn)以外，下半年要解決哪些關(guān)鍵問(wèn)題?國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)釋放了關(guān)鍵信號(hào)：
第一，加快專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行使用。今年限額內(nèi)地方政府專(zhuān)項(xiàng)債要確保9月底前發(fā)行完畢，10月底前全部撥付到項(xiàng)目。按規(guī)定提前下達(dá)明年部分專(zhuān)項(xiàng)債額度，確保明年初即可使用見(jiàn)效，并擴(kuò)大使用范圍。明確了將專(zhuān)項(xiàng)債用作項(xiàng)目資本金的投向領(lǐng)域。以省為單位，專(zhuān)項(xiàng)債資金用于項(xiàng)目資本金的規(guī)模占該省份專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模的比例可為20%左右。
第二，穩(wěn)就業(yè)。抓緊推進(jìn)高職院校擴(kuò)招100萬(wàn)人和運(yùn)用1000億元失業(yè)保險(xiǎn)基金結(jié)余開(kāi)展職業(yè)技能培訓(xùn)，研究進(jìn)一步增加高職、技校招生規(guī)模和技能培訓(xùn)資金規(guī)模。
魯政委指出，就業(yè)是政策一直都非常關(guān)注的領(lǐng)域，穩(wěn)就業(yè)在“六穩(wěn)”工作中是居首的，穩(wěn)增長(zhǎng)的本質(zhì)就是為了穩(wěn)就業(yè)。
第三，穩(wěn)物價(jià)。落實(shí)豬肉保供穩(wěn)價(jià)措施，適時(shí)啟動(dòng)社會(huì)救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價(jià)上漲掛鉤聯(lián)動(dòng)機(jī)制。
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)了物價(jià)問(wèn)題，魯政委告訴中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)，實(shí)際上，這意味著現(xiàn)在市場(chǎng)期待的降息可能一時(shí)還不會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)樵谶@些商品價(jià)格的擾動(dòng)下，這個(gè)時(shí)候降息并不是一個(gè)合適的時(shí)間點(diǎn)。
第四，降稅降費(fèi)。要落實(shí)簡(jiǎn)政減稅降費(fèi)措施，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，激發(fā)市場(chǎng)主體活力。
下半年經(jīng)濟(jì)如何精準(zhǔn)施策？
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，逆周期政策隨之適度加大，比如降準(zhǔn)、增加技能培訓(xùn)資金、擴(kuò)大專(zhuān)項(xiàng)債使用范圍等。
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)。當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。各地區(qū)各部門(mén)要把做好“六穩(wěn)”工作放在更加突出位置，圍繞辦好自己的事，用好逆周期調(diào)節(jié)政策工具，在落實(shí)好已出臺(tái)政策基礎(chǔ)上，梳理重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵問(wèn)題精準(zhǔn)施策。
政策的風(fēng)向以及各部門(mén)的表態(tài)都已明確，下一步的關(guān)鍵的點(diǎn)是如何抓好政策工具的使用和落實(shí)。
溫彬表示：“MLF利率下降，再結(jié)合降準(zhǔn)，將有助于9月20日新一次LPR報(bào)價(jià)價(jià)格下降。如果其能夠從4.25%下降到4.20%，對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，穩(wěn)定投資消費(fèi)，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，是非常有必要的。”
廈門(mén)大學(xué)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究中心副主任林致遠(yuǎn)認(rèn)為，強(qiáng)調(diào)加快地方政府專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行節(jié)奏，并且擴(kuò)大使用范圍，重點(diǎn)用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源項(xiàng)目、生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目、民生服務(wù)項(xiàng)目，以及市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施上，同時(shí)再次強(qiáng)調(diào)不以房地產(chǎn)投資作為刺激手段，這一政策舉措可以拉動(dòng)有效投資，以穩(wěn)定增長(zhǎng)。
談到下半年“六穩(wěn)”工作，趙錫軍指出，當(dāng)前“六穩(wěn)”面臨的壓力挑戰(zhàn)是非常大的，其中外部環(huán)境變化帶來(lái)的壓力也越來(lái)越大。通過(guò)政策、改革層面的種種措施來(lái)應(yīng)對(duì)壓力，提振經(jīng)濟(jì)，是今年后幾個(gè)月很重要的一項(xiàng)工作。
