近日，36家A股上市券商半年報全部出齊。其中，華林證券上半年實現營收4.53億元，同比下降8.74%;凈利潤1.83億元，同比下降1.39%，成為唯一一家營收、凈利潤均均同比下滑的上市券商。

業績落后的華林證券，目前估值卻處在高位。截至9月6日收盤，華林證券的動態市盈率和市凈率分別高達128.8倍和8.98倍，在36家A股上市券商中分別位列第2位和第1位。

華林證券表示，今年以來，投行業務分化趨勢愈加明顯，向大型券商集中，中小券商競爭難度加大，整體營業收入和凈利潤均出現較大幅度下滑。

半年報顯示，華林證券上半年投行業務收入3826.46萬元，同比下降70.6%。具體到項目，華林證券上半年IPO“掛零”，完成財務顧問項目4個，并購重組和ABS項目各1個，新三板定增和財務顧問項目分別為4個和1個。

有業內人士表示，如今保薦業務集中化，很多券商是零單，保薦已難以成為持續業務，波動較大，而三板業務收入太低，難與IPO收入相比。Wind數據顯示，今年上半年，排名前20的券商在股權承銷收入市場份額合計高達85%，其中中信證券一家就占到16.08%的市場份額。

經紀業務方面，華林證券報告期內實現收入1.81億元，同比增長25.13%，占總營收比重的39.87%，為公司第一大業務;資管業務方面，華林證券實現收入5357.68萬元，同比增長21.6%。華林證券表示，上半年滬深兩市股、基成交額與成交量同比均大幅增長，代理買賣證券業務收入也隨之大幅提升。

令投資者感到意外的是，易受市場波動的自營業務，在證券市場普遍回暖的背景下，華林證券該板塊收入卻逆市下降8.19%至7776.16萬元，占到總營收的17.16%。華林證券在半年報中表示自營收入下降系上半年國內宏觀政策環境波動較大所致。但統計數據顯示，36家上市券商上半年自營業務收入占到總營收的32.3%，同比增長7.82%，超過經紀業務成為行業第一大收入板塊。信用業務方面，華林證券的收入同比下降36.07%至6443.44萬元，華林證券表示收入下滑主要系報告期內公司持續優化信用業務流程及決策機制，加強逆周期管理，為有效降低業務風險而主動壓縮信用業務規模所致。

在上市后首份半年報營收、凈利潤均下行的同時，華林證券年內還多次被采取行政監管措施。8月27日，華林證券因未對聘任的一營業部原負責人盧己為進行審慎核查，未能發現其存在的在其他營利性機構兼職，同時控股或參股多家公司，從事其他經營性活動等違規問題被上海證監局出具警示函。據了解，盧己為在擔任華林證券上海浦東南路營業部負責人期間，還同時“兼任”多家私募基金公司的實控人或股東，盧己為本人近日也因此事被上海證監局出具警示函。

今年5月，華林證券3天內兩遭監管處罰。5月15日，華林證券因作為紅博會展信托受益權資產支持專項計劃管理人，存在對特定原始權益人、擔保人的盡職調查不到位，存續期管理不到位、信息披露不及時等問題黑龍江證監局出具警示函。17日，華林證券前員工高榮華因作為證券公司從事證券經紀業務營銷活動的工作人員，在2016年至2017年期間存在替客戶辦理證券交易操作的行為被浙江證監局出具警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案。而2019年券商分類評級結果顯示，華林證券被評為A級，較2018年調升2級。

除半年報業績逆市下滑、頻收監管措施外，華林證券還因其家族式經營被外界關注。半年報顯示，華林證券首席執行官、合規總監林立與副總裁、財務總監潘寧為夫妻關系，而公司第一、三大股東分別為立業集團和希格瑪。其中，林立持有立業集團99.67%的股份，其母鐘菊清持有0.33%;希格瑪兩名股東鐘納、鐘蔓分別持有公司86.81%和13.19%的股份，而林立與鐘納、鐘蔓為表親。