“2018年，是公司發展史上異常艱難、極不平凡、跌宕起伏、浴火重生的一年。”華聞傳媒董事長汪方懷在公司2019年年會上稱。

不久前，華聞傳媒發布業績預告，公司預計2018年將虧損38億元~48億元。2018年巨虧，或與華聞傳媒此前并購標的業績變臉有關。太傻留學(北京澄懷科技有限公司)只是其中一個典型代表。

除了太傻留學外，華聞傳媒并購的多家子公司在“踩線”完成業績承諾后的首年，便出現業績大幅下滑的情況。此前華聞傳媒收購上述公司做出的“樂觀”預測，也紛紛變為泡影。

對賭完成后“變臉”了

作為華聞傳媒旗下子公司，太傻留學在2017年完成業績對賭后就業績變臉。2018年公司營收同比下滑90%，凈利潤同比下滑144.42%，虧損3883.37萬元。2019年開年，太傻留學又被多家媒體曝出欠薪，遭遇大批學生維權。太傻留學的案例，在華聞傳媒此前收購的眾多子公司中，并非個案。

《每日經濟新聞》記者注意到，華聞傳媒此前并購的天津掌視億通信息技術有限公司(以下簡稱掌視億通)和上海精視文化傳播有限公司(以下簡稱精視文化)、廣州市邦富軟件有限公司(以下簡稱邦富軟件)也存在類似情況。

2014年10月，華聞傳媒豪擲24.57億元溢價收購掌視億通、精視文化、邦富軟件3家公司。其中，對上述3家公司的增值率分別為725.62%、838.58%、1341.49%。上述3家公司也分別將2014~2016年作為3年的業績對賭期。

2016年，掌視億通、精視文化、邦富軟件業績對賭期結束。上述3家子公司分別累計“踩線”完成業績承諾，以扣非歸母凈利潤為計算口徑，完成率分別為100.27%、100.33%、101.65%。到這一步，事情似乎并沒有什么異常。

但是從2017年開始，上述3家公司紛紛業績“變臉”。2017年，掌視億通、精視文化、邦富軟件的凈利潤分別為8370.41萬元、846.19萬元和630.76萬元，分別同比下滑43.62%、91.58%和93.32%。

2018年，掌視億通、精視文化兩家公司的業績繼續下滑。其中，2018年掌視億通凈利潤僅3382.85萬元(未經審計)，同比下滑59.59%;精視文化更是由盈轉虧，2018年精視文化凈利潤為虧損4468.63萬元(未經審計)，同比下滑744.54%。

當初，華聞傳媒溢價7~8倍乃至超10倍，收購了掌視億通、精視文化、邦富軟件3家公司。上述公司在“踩線”完成業績對賭后，業績便出現斷崖式下滑。由于在2017年和2018年需要計提巨額商譽減值，華聞傳媒業績也被拖累，2018年更是曝出巨額虧損。

“‘踩線’完成對賭，對賭期一過便業績變臉，這種事確實值得外界關注。”一位注冊會計師對《每日經濟新聞》記者稱，因涉及業績補償等問題，一般而言，會計事務所和上市公司母公司對于并購標的業績真實性都很關注。

2017年因對邦富軟件計提5.94億元商譽減值等因素，華聞傳媒當年凈利潤僅2.77億元，同比下滑67.73%，2018年更是預虧38億元~48億元。這已經超出華聞傳媒2013年~2017年這5年的凈利潤。

上市公司屢次投資“踩雷”

2018年，華聞傳媒還“踩雷”P2P浙江草根網絡科技有限公司(以下簡稱草根網絡)。2017年2月，華聞傳媒宣布領投草根投資C輪融資，旗下子公司山南華聞創業投資有限公司(以下簡稱華聞創業)以現金方式對草根投資增資1億元。

2018年下半年，草根網絡因涉嫌非法吸收公眾存款被公安機關立案調查，草根網絡實控人金忠栲向警方投案自首，并被采取刑事強制措施。為此，華聞傳媒子公司對草根網絡賬面投資額1億元預計全額計提減值。

此外，華聞傳媒兩筆合計13.33億元的投資款或“血本無歸”，為此公司也全額計提了減值。2017年11月10日，華聞傳媒以10億元現金出資方式參與設立海南國文文化旅游產業投資基金(以下簡稱文旅基金)。

經過內部核查，華聞傳媒發現文旅基金購買常州恒琪資產管理有限公司(以下簡稱恒琪資管)債權資產包項目中，交易對方恒琪資管存在違約情況，并可能涉嫌刑事犯罪，或間接導致公司10億元投資款無法收回。

無獨有偶，2017年9月20日，華聞傳媒以3.33億元現金出資方式參與投資義烏商阜創贏投資中心(以下簡稱商阜創贏)，但商阜創贏至今未將華聞傳媒變更為商阜創贏有限合伙人。華聞傳媒認為，上述商阜創贏的其他合伙人可能涉嫌挪用華聞傳媒上述3.33億元投資款，并預計全額計提減值。

“從這些問題上看，公司在內控方面還有待改進。”一位市場分析人士對《每日經濟新聞》記者表示。

“要看上市公司的并購動機如何?是炒概念還是上下游資源整合。”上述市場分析人士指出。