1月31日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，證監(jiān)會正在研究修訂《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權(quán)益類證券風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算比例，減少資本占用，進(jìn)一步支持證券公司遵循價值投資理念，加大對權(quán)益類資產(chǎn)的長期配置力度。

這是繼保險資金入市、科創(chuàng)板規(guī)則落地、QFII新政推出后的又一大扶持政策，消息一出，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

政策空間有多大？

值得注意的是，此次政策未明確放寬的具體比例，那么這個政策會有多大影響呢?

根據(jù)2017年發(fā)布的《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》(以下稱“規(guī)定”)，權(quán)益類證券及其衍生品規(guī)模的風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算標(biāo)準(zhǔn)如下：

上海180指數(shù)、深圳100指數(shù)、滬深300指數(shù)成分股的計算標(biāo)準(zhǔn)為15%;一般上市股票為30%;流通受限的股票50%;其他股票80%。

權(quán)益類基金一般為10%。“權(quán)益類基金”通常指“包括股票基金、混合基金、權(quán)益類ETF和分級基金中非優(yōu)先級基金等。分級基金中的非優(yōu)先級金指分級基金中的除優(yōu)先份額之外的基金份額。

此外，股指期貨、國債期貨、債券遠(yuǎn)期、大宗商品衍生品投資規(guī)模分別按照合約名義價值總額的15%、5%、50%、15%計算。……

而此次證監(jiān)會的公告，重點提出了對“證券公司投資成份股、ETF等權(quán)益類證券風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算比例，減少資本占用”。兩者的資本計算比例約在10~15%之間，放松后彈性可望更大。

對藍(lán)籌股有積極助推作用

此次放寬證券公司投資成份股、ETF等權(quán)益類證券風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算比例的政策，預(yù)計會對藍(lán)籌股有重要影響。

決策層公告稱，此舉是為了能減少券商資本占用，進(jìn)一步支持證券公司遵循價值投資理念，加大對權(quán)益類資產(chǎn)的長期配置力度。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年3季度，全國75家券商中，60家機(jī)構(gòu)均出現(xiàn)清倉式減持證券現(xiàn)象，12家券商持股數(shù)量不變，僅有3家券商的持股數(shù)增加，分別為國盛證券3只、華鑫證券、國聯(lián)證券各1只。這從一個側(cè)面顯示了政策退出的必要性。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為，此舉對鼓勵證券公司投資成份股具有重要作用，指數(shù)股有望得到非常明顯的資金支持。同時，ETF投資將得到進(jìn)一步重視，價值投資理念得到弘揚(yáng)。

銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為，此舉有利于我國權(quán)益基金規(guī)模的增長，尤其是股票ETF基金規(guī)模的增長。他認(rèn)為，大力發(fā)展權(quán)益基金是服務(wù)支持股市進(jìn)而服務(wù)支持實體經(jīng)濟(jì)的重要舉措。

目前券商自營資金持股情況如何？

那么，目前券商自營資金都持有哪些A股股票呢?

從去年三季報看，龍頭券商以自營資金持有的A股主要是集中在大型藍(lán)籌股、其他券商股、以及中小型題材股和成長股上。

業(yè)內(nèi)的龍頭券商中信證券主要持有海通證券、海康威視(002415)、長園集團(tuán)(600525)等。在度過前期的波折和考驗后，中信未來的投資規(guī)模和方向值得關(guān)注。

投資能力突出的東方證券，則持有光大證券、安井食品(603345)、恒力股份(600346)等。以及TMT領(lǐng)域的新天科技(300259)、醫(yī)藥領(lǐng)域的福安藥業(yè)(300194)。東方證券有強(qiáng)大的選股能力，自營業(yè)績也長期突出。它們的選股也很值得關(guān)注。