24日晚間平安夜，一則來(lái)自“麥子店高盛”的消息在資本市場(chǎng)炸了鍋。
中信證券公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)，擬發(fā)行股份收購(gòu)廣州證券100%股權(quán)。中信證券收購(gòu)廣州證券，這是否意味著久違的券商整合又要開始了?
中信證券擬收購(gòu)廣州證券100%股權(quán)
中信證券12月24日晚公告，公司正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)，擬發(fā)行股份收購(gòu)廣州證券100%股權(quán)，交易對(duì)方為越秀金融控股集團(tuán)股份有限公司及其全資子公司廣州越秀金融控股集團(tuán)有限公司。
同日，廣州證券控股股東越秀控股發(fā)布公告稱，基于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展的原則，公司與中信證券于12月24日簽署了《意向性合作協(xié)議》，中信證券擬通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式合并重組公司全資子公司廣州證券100%股權(quán)。
中信證券公告稱，由于本次交易涉及滬深兩家上市公司、兩家證券公司之間的資產(chǎn)重組，且交易對(duì)方觸發(fā)重大資產(chǎn)出售，構(gòu)成重大無(wú)先例事項(xiàng)，經(jīng)申請(qǐng)，公司股票自12月25日開市時(shí)起停牌，力爭(zhēng)在不超過(guò)5個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)復(fù)牌。
中信證券還表示，雙方將對(duì)交易整體方案、交易價(jià)格、發(fā)行股份數(shù)量、發(fā)行價(jià)格等具體細(xì)節(jié)進(jìn)一步協(xié)商，并在雙方正式簽署的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議中約定。為完成本次交易為目的，雙方也將對(duì)廣州證券部分下屬資產(chǎn)是否納入最終合并重組范圍等具體細(xì)節(jié)進(jìn)一步協(xié)商，并在雙方簽署的交易協(xié)議中進(jìn)行約定。
廣發(fā)非銀陳福團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)：
對(duì)中信證券影響：將彌補(bǔ)公司在華南區(qū)域的業(yè)務(wù)短板，廣州證券營(yíng)業(yè)部主要在華南，股東是廣州國(guó)資委，中信證券合并廣州證券，有機(jī)會(huì)快速補(bǔ)足業(yè)務(wù)短板、豐富業(yè)務(wù)資源。
對(duì)廣州證券影響：中小券商經(jīng)營(yíng)壓力漸大，行業(yè)日益呈現(xiàn)頭部化格局，與中信證券合作的效益可能高于自主經(jīng)營(yíng)。
中信證券收購(gòu)廣州證券，符合監(jiān)管當(dāng)局做大做強(qiáng)頭部券商、打造有國(guó)際影響力投行的監(jiān)管思路，未來(lái)不排除有類似事件重現(xiàn)。
“麥高”的信仰
中信證券成立于1995年10月，公司連續(xù)多年收入和凈利潤(rùn)位居國(guó)內(nèi)證券公司首位，各項(xiàng)業(yè)務(wù)位居行業(yè)前列，是國(guó)內(nèi)證券公司中的霸主。
此次擬收購(gòu)廣州證券100%股權(quán)，已經(jīng)不是中信證券第一次整合其他券商。早在2004年，中信證券便完成了對(duì)萬(wàn)通證券的控股。公開資料顯示，1988年青島證券成立，1992年改制為有限責(zé)任公司，更名為青島萬(wàn)通證券有限公司，2000年增資擴(kuò)股后更名為萬(wàn)通證券有限責(zé)任公司，2004年4月完成由中信證券出資控股的增資重組并更名為中信萬(wàn)通證券有限責(zé)任公司。截止2013年9月16日，中信證券股份有限公司的持股比例為100%，2014年4月15日，公司更名為中信證券(山東)有限責(zé)任公司。
2005年，中信證券又出手重組了華夏證券。當(dāng)時(shí)中信證券與建銀投資共同出資成立中信建投證券，公司控股中信建投證券60%股權(quán)。中信建投證券設(shè)立之后，以受讓華夏證券現(xiàn)有的全部證券業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)為基礎(chǔ)，按照綜合類證券公司的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，完成對(duì)華夏證券的重組。
廣證的“尷尬”
廣州證券，1988年經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立，是全國(guó)最早設(shè)立的證券公司之一。2014年正式股份改制變更為“廣州證券股份有限公司”; 2016年增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本為53.6億元;2017年11月證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)重組方案，變身為廣東省國(guó)資平臺(tái)越秀金控的全資子公司。
近年來(lái)廣州證券的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)債券承銷連連遭遇危機(jī)。2014年，吉林糧食集團(tuán)收儲(chǔ)經(jīng)銷有限公司發(fā)行3億元私募債券，承銷商及轉(zhuǎn)讓服務(wù)推薦人為廣州證券。2017，廣州證券主承銷的 “13弘昌燃?xì)鈧?rdquo;發(fā)生違約。而讓廣州證券引以為傲的新三板做市業(yè)務(wù)近來(lái)也發(fā)展平平。
在今年市場(chǎng)低迷的情況下，券商全年業(yè)績(jī)料將同比下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年前11月，有可比數(shù)據(jù)的上市券商中僅申萬(wàn)宏源和方正證券2家券商凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其余凈利潤(rùn)均有不同程度下滑。而廣州證券今年前11月共實(shí)現(xiàn)收入11.88億元，凈利潤(rùn)則虧損1.19億元。
值得注意的是，今年廣州證券剛迎來(lái)新的董事長(zhǎng)和總裁，原大鵬證券總裁張永衡出任廣州證券總裁，原江西證監(jiān)局局長(zhǎng)胡伏云加盟了廣州證券任董事長(zhǎng)。
歷史上的券業(yè)整合
上次轟動(dòng)資本市場(chǎng)的券業(yè)整合事件還是2014年，申銀萬(wàn)國(guó)證券收購(gòu)宏源證券。
2013年10月30日午后，宏源證券公告公司表示接獲控股股東中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司通知擬披露重大事項(xiàng)。
2013年11月20日，宏源證券宣布與申銀萬(wàn)國(guó)簽署資產(chǎn)重組之意向書，首次正式承認(rèn)將與申銀萬(wàn)國(guó)重組。
2014年11月4日晚間，宏源證券公告稱，公司收到證監(jiān)會(huì)通知，經(jīng)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委11月4日召開的2014年第60次并購(gòu)重組委工作會(huì)議審核，公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)獲得無(wú)條件審核通過(guò)。據(jù)相關(guān)規(guī)定，宏源證券股票11月5日開市起復(fù)牌。
2015年1月26日，隨著申萬(wàn)宏源正式在深交所掛牌，這樁國(guó)內(nèi)迄今為止規(guī)模最大的券商并購(gòu)案正式落地，申萬(wàn)宏源也成為業(yè)界“巨無(wú)霸”，躋身券商第一梯隊(duì)。
