作為立國之本、強國之基，制造業的轉型升級備受各界關注，尤其是在當前大國角力的背景下，我國制造業發展面臨著諸多挑戰，很多外企聲稱要外遷，中國制造業優勢的根基是否逐步被侵蝕?未來中國制造業的底氣何在?業界普遍認為，本輪制造業轉型升級恰逢新一輪科技浪潮開啟，兩者相結合，賦予制造業更豐富的內涵，不僅傳統制造業，很多新興制造領域的細分賽道也機遇浮現。
嘉實基金制造行業投資總監姚志鵬日前指出，中國制造業未來無論從供給端還是需求端在全球都具有相對比較優勢，因此對制造業持樂觀態度，對中長期市場也充滿信心，重點看好高增長、高股息兩大核心投資方向，其中高增長方向，主要看好智能汽車、5G產業鏈、新興消費產業，以及港股的科技、互聯網等優質核心資產;而高股息方向，主要看好以金融地產為核心的優質標的。
供給端：相對競爭優勢仍在，未來中國制造業力量全球釋放
姚志鵬認為，在當下這個時間點，看中國制造業未來發展脈絡和競爭優勢，可以從供給和需求端兩方面來看。首先供給端，制造業發展的要素主要來源于人力資源、土地、資本以及大規模生產的組織能力和產業鏈的能力。
從土地角度，不管是國外一部分制造業的回遷，或者中國制造業向東南亞、印度遷移來看，中國在土地方面的優勢目前來看不具備像改革開放早期那么明顯的優勢。從人力資源——操作工的角度來看，過去幾年在中國一些制造業的代表性企業正在逐步的把他們生產基地一方面從早期在中國落腳的深圳這地方向內地遷移，另一方面他們也在把一部分產業向東南亞，其他地區遷移。從操作工角度來看，隨著大家人均收入水平提升，在這個領域的優勢也在越來越弱化。
但在人力資源另外一個角度——工程師紅利看，中國在90年代，尤其是90年代末期，啟動了大規模高校擴招，目前來看全球最大規模的受高等教育的群體，中國在一些相對先進領域，工程師層面還是有比較優勢。
剩下來的優勢是大規模的生產組織，一個是資本，資本從中國目前來看，隨著整個融資成本有效控制，中國在資本層面不能說是全球領先，至少在這方面沒有明顯的劣勢。另外中國最重要的過去幾年或者改革開放幾十年沉淀下來的制造業的整體的產業鏈的優勢，中國制造業從上游到下游，包括整個生產組織這樣的能力是很難復制的，為什么很難復制，中國很多產業都在嘗試向東南亞遷移，尤其是低端制造業，他們在遷移過程中，都遇到了管理過程中的消化和當地的適應，中國在這些領域包括儒家文化影響的中國人天生的對于進取心，勤勞這些因素共同作用的優勢，在很多國家是很難復制的，無論是美國發達經濟體還是東南亞比我們稍微落后的經濟體都很難復制，即使使用自動化相對更高的生產線一樣，這既有產業鏈配套，又有生產組織形式，這個優勢很難復制的。
姚志鵬分析道，探討制造業未來供給端，更多要從以前的國內制造業的價值量和國民制造價值量角度看，如果看國內制造業價值量可能會重復像美國當年曾經走過的道路，一部分制造業遷出中國，無論是往美國去還是往東南亞去，這基本是無可避免的，這是歷史的潮流，但是可能代表著中國力量的制造業正在進行全球產能的投放，這個有點類似于二戰之后，美國當時向全球的產能投放，這是未來中國制造業供給端的力量。“我們更多不能孤立地看國內制造業的狀態，而是應該看整個中國資本或者中國實力驅動的制造業力量，這個會越來越龐大，因為中國在里面工程師的紅利和生產組織兩方面能力來說，目前來看，無論是發達經濟體還是欠發達經濟體都是無法在短期內形成和趕上。”
需求端：傳統需求和新興需求雙重因素提振
另外從發展角度來看，為什么我們會形成制造業外遷呢?姚志鵬指出，需求端有比較重要的因素，制造業相對服務業來說，本質上是相對實體經濟的代名詞。制造業未來需求端一個是來源于傳統的國民經濟提升，對于物質消耗的提升，包括國內和國外，這是傳統需求，另外很重要就是制造業作為未來所有新需求從無到有的需求供給提供方，仍然有非常重要的價值。我們掌握未來，無論是科技、消費、醫藥，有很多新的東西，新的需求，展望全球，能夠高效的，快速的應對新的需求的經濟體只有中國，包括這次疫情，我們覺得可能比較簡單的防疫物資，第一時間也是中國制造率先復蘇之后，開始向全球防疫物資的投放。
因此姚志鵬總結道：“未來制造業需求端無須擔心，供給端未來制造業全球化是大勢所趨，放眼全球中國制造業優勢還是會比較樂觀。”
姚志鵬是清北學霸級別的基金經理，北京大學理學學士，清華-MIT國際工商管理碩士，擁有9年投研經驗，也是業內具備實業和資本市場雙重經驗的基金經理，能力圈寬闊，覆蓋智能汽車、新能源新材料、環保低碳、科技等多個領域，具備多產業投資能力。目前所管理的基金多聚焦站在時代前沿的高精尖產業，因此姚志鵬也稱得上是行業的先鋒戰將。
從海通證券截至2020年6月30日的基金業績排名來看，姚志鵬管理的嘉實智能汽車、嘉實新能源新材料和嘉實環保低碳在近三年、近兩年、近一年維度上，均位于同類基金前30%，其中最近兩年嘉實新能源新材料基金收益率排名同類前10%、嘉實智能汽車基金排名同類前15%、嘉實環保低碳排名同類前20%。另據Wind數據統計，截至2020年8月10日，嘉實環保低碳今年來收益率達63.64%，高居同類前1/8;自2015年12月30日成立以來總回報達161%，年化回報23.08%!
