本報記者 曹琦

繼平安銀行因金融借款合同糾紛狀告新力地產(chǎn)之后，3月21日，新力地產(chǎn)又被廣州越秀融資擔保有限公司告上法庭，案由系追償權(quán)糾紛......天眼查數(shù)據(jù)顯示，短短3月份一個月的時間里，新力地產(chǎn)涉及的開庭就高達8起。

此外，問政江西平臺曝出公司南昌多個樓盤的維修基金遭開發(fā)商挪用，導致業(yè)主無法辦理房產(chǎn)證。深陷流動性危機的新力系，能否實現(xiàn)自救還是個未知數(shù)。

員工離職

年報無法按時出具？

3月23日，位于南昌望城新區(qū)的新力城是這個區(qū)域最大的樓盤之一，只見現(xiàn)場有大片樓棟沒能完工。新力城準業(yè)主黃先生告訴記者，他是在2020年年初，花了一百多萬買的精裝房，原本定于去年交房的房子，到現(xiàn)在還是個未知數(shù)，且沒辦法聯(lián)系上開發(fā)商。

新力城現(xiàn)場圖片

一位新力物業(yè)的工作人員告訴記者，新力地產(chǎn)那邊的工作人員好多都離職了，他們也聯(lián)系不上對方。這一說法也得到了南昌多位房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士的證實。

日前，新力控股集團的一則聲明也證實，因資金鏈斷裂公司經(jīng)營受到嚴重影響，大量人員出走乃至2021年財務報告都難以按時出具，公司也將繼續(xù)停牌。新力控股于2021年9月20日開始停牌，彼時由于即將面臨債務違約風險，新力控股遭遇了股債雙殺，因此緊急停牌。如今半年過去了，新力控股諸多問題解決得怎么樣？

通過多方采訪，記者最終聯(lián)系上公司內(nèi)部一名中層財務人員，他告訴記者，已經(jīng)交易的會交房，具體時間不好說。

2010年成立的新力控股，是從江西南昌開始發(fā)家的，新力地產(chǎn)是新力控股開發(fā)房地產(chǎn)項目的主要載體，公司在南昌開發(fā)了多個樓盤，記者用百度地圖搜索“新力”，出來的樓盤就高達三四十個。

從去年9月20日正式爆雷以來，新力控股董事長張園林一直“銷聲匿跡、不見蹤影”。近日，記者查詢天眼查發(fā)現(xiàn)，新力地產(chǎn)被上海市第一中級人民法院列為失信被執(zhí)行人，有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，違反財產(chǎn)報告制度，要求被申請人新力地產(chǎn)集團有限公司、張園林支付1.57億元。

公司資金鏈斷裂已經(jīng)是不爭的事實，2021年12月20日，新力控股首次披露境內(nèi)債逾期金額63.94億元，并確認2021年10月到期的一筆2.5億美元債務違約。

2022年1月24日，新力控股集團又有一筆2.42億美元的境外債務到期，票息8.5%，依然無法到期兌付，這是新力控股集團境外債券的第二次違約。2022年6月18日，該公司還有一筆2.08億美元的境外債券到期，票息為10.5%，屆時很可能交叉違約。

盲目追求高速發(fā)展

終嘗苦果

在2010年剛剛成立之初，正值房地產(chǎn)的黃金時代，新力控股是從南昌殺向全國的一匹黑馬，6年時間進入百強房企行列，10年時間躋身“千億”俱樂部，如此迅猛的發(fā)展背后卻是危機四伏。

因為支撐起公司高速發(fā)展的，不是穩(wěn)健的經(jīng)營和現(xiàn)金流，而是高負債、高杠桿和高于行業(yè)平均水平的融資成本。數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，新力控股的凈負債率分別為190%、270%、240%。此外，2016-2017年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負，分別為-20.37億元、-65.48億元，直到2018年才轉(zhuǎn)正為17.24億元。

面臨巨大的資金壓力，新力控股擬通過上市來解決問題，2019年新力控股成功登陸港交所，然而實際上公司卻在高負債的漩渦里越陷越深。

2016年至2020年，公司經(jīng)營業(yè)務現(xiàn)金凈額與流動負債的比率分別為-14.81%、-17.88%、2.9%、-5.79%、1.53%。資產(chǎn)負債率更是長期居高不下，數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，分為68.72%、75%、76.73%，2019年更是高達84.52%，2020年和2021年也是超出了80%以上。

如此高的負債壓力下，新力亟須加速融資以解決流動性問題，而如此高的負債率又難免推高了融資成本，加重了財務負擔。數(shù)據(jù)顯示，2017年到2020年間，新力地產(chǎn)融資成本高達9.1%。其中境內(nèi)平均融資成本為8.7%，境外甚至還更高，公司上市之后發(fā)行的3筆美元債，利率分別是9.5%、8.5%和10.5%。

因此，有網(wǎng)友戲稱，新力不是在還錢的路上就是在借錢的路上。數(shù)據(jù)顯示，新力控股2016-2018年，年均毛利率分別為24.73%、33.72%、37.35%，2019年開始公司的銷售毛利率下降到29.64%，2020年下滑到24.44%，2021年1-6月更是進一步下滑到21.73%。財務費用高啟之下，2016年-2020年公司銷售凈利率只有5.89%、5.31%、6.59%、7.46%和7.26%。

房企應該如何解決流動性問題？記者了解到，目前新力控股旗下新力物業(yè)已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)地出售一些資產(chǎn)，但半年過去了，新力控股在資產(chǎn)出售方面進展十分緩慢。

對此，看懂研究院高級研究員程宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，無論是什么房地產(chǎn)公司，要解決流動性問題首先務必要恢復銷售，銷售收入才是真正解決流動性問題的最核心指標，只有銷售收入上去了才可能有經(jīng)營性現(xiàn)金流進來，而且這個銷售必須是穩(wěn)健的，才有信用值從銀行去借貸。

他認為，任何一個企業(yè)發(fā)生了債務違約，想通過變賣資產(chǎn)來套現(xiàn)的話估計會很難，資產(chǎn)接收方都會要求談一個很低的價格，而且新力深耕的基本上都是二三線城市，按照現(xiàn)在的樓市行情本身解套都難。

因此新力控股能否成功回血、挺過艱難期，仍存很大的不確定性。近日，新力控股發(fā)布公告稱，2022年1-2月未經(jīng)審計的數(shù)據(jù)顯示，新力控股及其附屬公司連同其合營企業(yè)和聯(lián)營公司的合同銷售金額約人民幣5.28億元，同比減少96.7%。

（編輯 白寶玉）

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