8月，隨著監(jiān)管壓降融資類產(chǎn)品政策效果顯現(xiàn)，集合信托市場成立情況受挫，信托產(chǎn)品平均收益率繼續(xù)下滑，部分產(chǎn)品平均收益率更是跌破6%。

產(chǎn)品發(fā)行情況好轉，成立情況仍現(xiàn)頹勢

近幾個月對信托業(yè)頻繁政策調控后，8月整個行業(yè)迎來短暫喘息時機。但根據(jù)用益信托公布最新集合信托市場數(shù)據(jù)，產(chǎn)品發(fā)行轉暖同時，成立表現(xiàn)仍不盡如人意。

8月共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品1781款，與上月同時點相比增加2.58%，發(fā)行規(guī)模1903.99億元，與上月同時點相比增加6.73%。遠優(yōu)于上月水平，7月集合產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比減少21.48%，發(fā)行規(guī)模環(huán)比下滑40.07%。

產(chǎn)品成立表現(xiàn)方面，共計成立集合信托產(chǎn)品1742款，環(huán)比減少6.00%，成立規(guī)模1615.93億元，環(huán)比減少6.66%;延續(xù)下滑表現(xiàn)，成立規(guī)模已經(jīng)連續(xù)兩個月出現(xiàn)較大幅度下滑。對此用益信托研究員解釋道：信托公司展業(yè)難度增加，集合信托市場在產(chǎn)品端上吸引力不足，集合產(chǎn)品收益節(jié)節(jié)下行，高收益非標類產(chǎn)品稀缺，凈值化產(chǎn)品投資者認可度不夠高，多方面因素導致集合信托產(chǎn)品募集困難。

融資類產(chǎn)品成立規(guī)模占比、投資類產(chǎn)品規(guī)模占比下滑，事務管理類略有增加。但融資類、投資類產(chǎn)品仍分別占比56.85%和38.38%;事務管理產(chǎn)品占比僅為4.76%，較上月增加2.21個百分點。用益信托研究員表示，在壓降融資類業(yè)務的監(jiān)管環(huán)境下，融資類產(chǎn)品展業(yè)受阻，投資類產(chǎn)品將成為下半年集合信托業(yè)務增長重要支撐。

平均產(chǎn)品期限上升，部分產(chǎn)品收益率破6

產(chǎn)品成立表現(xiàn)持續(xù)萎靡，表現(xiàn)在產(chǎn)品上，8月，集合信托產(chǎn)品平均期限為2.51年，環(huán)比增加0.18年，產(chǎn)品流動性下降。1年期(含)以內產(chǎn)品占比最高，達40.55%環(huán)比增加1.88個百分點;2.5年期以上產(chǎn)品占比次之，為24.45%環(huán)比增加4.81個百分點，這也成為拉動集合信托產(chǎn)品平均期限增加主要原因。

8月集合信托產(chǎn)品的平均收益率為6.81%，環(huán)比下滑0.24個百分點。更有組合運用類產(chǎn)品的平均預期收益為5.34%，環(huán)比減少0.53個百分點;投向金融類產(chǎn)品平均預期收益為5.97%，環(huán)比減少0.10個百分點，雙雙跌破6%“關口”。

用益信托一位研究員表示，目前集合信托產(chǎn)品收益率處于持續(xù)下行通道中，融資成本下行、融資類產(chǎn)品展業(yè)受限、標品信托比重增加等都是導致集合信托產(chǎn)品平均預期收益持續(xù)下滑重要影響因素。

從資金投向來看，各投向領域產(chǎn)品平均預期收益延續(xù)下滑趨勢。出上文提到金融類產(chǎn)品平均收益下滑外，房地產(chǎn)類產(chǎn)品平均預期收益率環(huán)比減少0.07個百分點，為7.48%;工商企業(yè)類產(chǎn)品平均預期收益環(huán)比減少0.22個百分點，為7.66%;基礎產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品的平均預期收益環(huán)比減少0.27個百分點，為7.42%，;其他類產(chǎn)品的平均預期收益環(huán)比減少0.35個百分點，為7.88%。

工商業(yè)產(chǎn)占比不足一成，房地產(chǎn)類小幅上漲

從各細分領域產(chǎn)品來看，8月較上月發(fā)生較大變化。工商企業(yè)類信托規(guī)模占比9.00%，環(huán)比增加1.87個百分點，但占比仍低于一成募集資金145.44億元，環(huán)比增加17.88%。在疫情受控經(jīng)濟復蘇大環(huán)境下，當前宏觀政策逐步穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營也有一定程度復蘇，展業(yè)環(huán)境略有好轉，都對工商企業(yè)類信托業(yè)務出現(xiàn)反彈起到促進作用。

相較于工商企業(yè)類信托反彈跡象，基礎產(chǎn)業(yè)類信托、金融類信托表現(xiàn)并不樂觀，規(guī)模占比分別為10.12%和37.77%，環(huán)比減少5.67個百分點及1.77個百分點。其中，基礎產(chǎn)業(yè)信托募集資金為163.52億元，金融類信托募集資金為610.39億元。盡管金融類信托募集資金環(huán)比減少10.84%，仍占據(jù)各細分領域首位。對此用益信托研究員解釋道，受益于監(jiān)管層壓降融資類業(yè)務規(guī)模和資金信托新規(guī)對于非標比例的限制，標品信托成為很多信托公司業(yè)務轉型的重要抓手。但受限于專業(yè)團隊建設和投研能力不足，標品信托目前增長的后勁略有不足。

8月，房地產(chǎn)與其他類信托產(chǎn)品成為僅有占比上升細分領域。其中房地產(chǎn)類產(chǎn)品規(guī)模占比35.78%，環(huán)比增加3.22個百分點;其他類信托產(chǎn)品規(guī)模占比7.33%，環(huán)比增加2.35個百分點。募集資金規(guī)模分別為578.18億元及118.39億元，其中他類信托產(chǎn)品募資額更是環(huán)比增加37.33%。

另一邊，8月信托行業(yè)風險依舊高企，且主要集中在工商企業(yè)領域。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，上月共發(fā)生信托產(chǎn)品違約事件34起，涉及金額高達200.23億元。未來，在強監(jiān)管等多重考驗之下，探索業(yè)務多元化已成為信托公司的必然選擇，回歸本源業(yè)務服務信托，也成為多數(shù)信托公司積極轉型方向，中國網(wǎng)財經(jīng)將持續(xù)關注整個行業(yè)轉型與發(fā)展進程。(記者 鹿凱)

關鍵詞： 集合信托