2022年9月2日，固德威二季報(bào)和訊SGI指數(shù)評(píng)分解讀出爐，公司獲得了67分。
(資料圖)
固德威和訊SGI指數(shù)疲軟下行，早期SGI指數(shù)長(zhǎng)期橫亙80分的那種“英氣”早已煙消云散，而在二級(jí)市場(chǎng)，股價(jià)更是上演了一幕“高臺(tái)跳水”的慘烈景象。
同行高歌猛進(jìn)中，固德威卻遭遇了業(yè)績(jī)和股價(jià)“雙殺”，加之廣泛流傳的逆變器全行業(yè)銷售造假消息，惹得人心惶惶，固德威將“兇多吉少”？
值得推敲的是，無(wú)論固德威如何喊話否認(rèn)造假，聰明的投資者紛紛選擇視而不見(jiàn)，在股價(jià)掉頭向下的過(guò)程中奪路而逃，極力避免成為賽道高價(jià)股的“買單人”，這些急于撇清關(guān)系的“澄清說(shuō)明”在股價(jià)雪崩的行情中如同杯水車薪，截至發(fā)稿，固德威股價(jià)仍在探底路上。
圖：固德威和訊SGI指數(shù)綜合評(píng)分，數(shù)據(jù)來(lái)自各季度財(cái)報(bào)
一、在同行高歌猛進(jìn)中失陷，基金經(jīng)理也被坑慘了
根據(jù)2022年半年度報(bào)告，固德威實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.52億元，同比增長(zhǎng)33.61%，凈利潤(rùn)5462.00萬(wàn)元，同比下降64.32%。細(xì)究下來(lái)，固德威上半年業(yè)績(jī)問(wèn)題不少，槽點(diǎn)較多。
關(guān)注逆變器領(lǐng)域的投資者，除了緊盯銷售數(shù)據(jù)涉嫌造假的最新進(jìn)展，最為關(guān)鍵的，便是對(duì)逆變器領(lǐng)域的公司優(yōu)中選優(yōu)，攫取超額收益的同時(shí)避免踩雷。
沒(méi)有對(duì)比就沒(méi)有傷害，固德威上半年的業(yè)績(jī)?cè)陬^部同行面前堪稱“弱不禁風(fēng)，抬不起頭”。
錦浪科技(300763)半年報(bào)顯示，2022年上半年?duì)I業(yè)收入約24.41億元，同比增加67.96%；歸母凈利潤(rùn)約3.98億元，同比增加67.21%。陽(yáng)光電源(300274)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122.81億元，同比增長(zhǎng)49.58%，歸母凈利潤(rùn)為9億元，同比增長(zhǎng)18.95%。對(duì)比固德威規(guī)模偏小且“增收難增利”的業(yè)績(jī)，高下立判。
以上兩家龍頭領(lǐng)軍企業(yè)，固德威自然望塵莫及，但和營(yíng)收規(guī)模接近的禾邁股份竟也難以相提并論，禾邁股份上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 5.14 億元，同比增長(zhǎng) 61.55%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn) 2.02 億元，同比增長(zhǎng) 156.5%。
盡管禾邁股份營(yíng)收僅相當(dāng)于固德威的三分之一，但是在利潤(rùn)創(chuàng)造上，禾邁凈利潤(rùn)卻高于后者4倍，固德威以凈利潤(rùn)同比下降64.32%的潰退式局面“完敗”，甚至都難以覆蓋經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3469.47萬(wàn)元，在同行高歌猛進(jìn)中獨(dú)自“失陷”。
值得注意的是，固德威不但在業(yè)績(jī)上出現(xiàn)“污點(diǎn)”，遭人詬病，而且一位新造的明星基金經(jīng)理也被坑慘了，引發(fā)基民“義憤填膺”。
截至2022年6月末多達(dá)452只基金持有固德威，以近期備受關(guān)注的鵬華基金為例，新造明星基金經(jīng)理閆思倩所管理的鵬華滬深港成長(zhǎng)，其第二大重倉(cāng)股為固德威，受當(dāng)日固德威20cm跌停拖累，8月31日該基金單日跌幅達(dá)到9.46%，令基民深受震動(dòng)。
二、股價(jià)風(fēng)暴已起，銷售之謎何時(shí)揭開(kāi)？
固德威在資本市場(chǎng)遭遇“風(fēng)暴”，回顧原委，在消息面上，主要是被被近日一篇題為《逆變器全行業(yè)數(shù)據(jù)造假？古瑞瓦特、固德威、首航新能海外銷售之謎》的文章引爆。
文章作者稱其拿到一組中國(guó)光伏企業(yè)的海關(guān)數(shù)據(jù)，與相關(guān)公司公開(kāi)數(shù)據(jù)存在出入，質(zhì)疑相關(guān)公司存在數(shù)據(jù)造假，其中提到了A股上市公司固德威與錦浪科技，不過(guò)僅對(duì)固德威相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)比分析。
就自媒體在網(wǎng)絡(luò)發(fā)布文章，提及固德威2021年全年在38個(gè)國(guó)家和地區(qū)共銷售2053單，貿(mào)易總額為3490.48萬(wàn)美元。2021年，人民幣對(duì)美元平均匯率中間價(jià)為6.4515，“以此計(jì)算，固德威在上述38個(gè)國(guó)家的銷售總額約為2.25億元人民幣。”2021年，固德威公告海外銷售總額為17億元人民幣。上述報(bào)道稱，“我們能夠統(tǒng)計(jì)到的關(guān)單數(shù)據(jù)匯總起來(lái)，占固德威海外年總營(yíng)收的13.24%。”
8月31日晚間，固德威披露澄清公告，稱報(bào)道內(nèi)容不屬實(shí)。澄清聲明顯示，公司2021年?duì)I業(yè)收入26.78億元，其中境外銷售收入17.02億元，境內(nèi)銷售收入9.76億元。根據(jù)公司今年6月7日披露的《固德威關(guān)于2021年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問(wèn)詢函的回復(fù)公告》，公司2021年境外銷售前15大國(guó)家或地區(qū)銷售額占當(dāng)年境外銷售收入的92.27%。
固德威指出，前述自媒體“調(diào)查”中僅提及了巴西、印度、土耳其、墨西哥4個(gè)國(guó)家，“公司在該4個(gè)國(guó)家的銷售收入占2021年境外銷售收入的22.34%。”
根據(jù)固德威在澄清公告中披露的數(shù)據(jù)計(jì)算，公司在巴西、印度、土耳其、墨西哥4個(gè)國(guó)家銷售收入合計(jì)為3.8億元，仍高于自媒體“調(diào)查”中所稱的2.25億元。
固德威在澄清公告中，對(duì)于海關(guān)數(shù)據(jù)與會(huì)計(jì)收入確認(rèn)的差異也作了說(shuō)明。關(guān)于境外銷售，公司根據(jù)與客戶簽署的合同/訂單約定的不同交貨方式，分別于工廠交貨并經(jīng)客戶確認(rèn)貨權(quán)轉(zhuǎn)移、貨物提單已簽發(fā)且辦妥出口報(bào)關(guān)等手續(xù)、貨物直接發(fā)運(yùn)至合同約定地點(diǎn)并經(jīng)客戶簽收等條件滿足時(shí)認(rèn)定商品控制權(quán)已轉(zhuǎn)移并確認(rèn)收入實(shí)現(xiàn)。
固德威方面表示，“調(diào)查”中提到的數(shù)據(jù)為貿(mào)易國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)，與公司會(huì)計(jì)收入確認(rèn)相關(guān)的海關(guān)出口數(shù)據(jù)存在時(shí)間性等差異。
另外，公司中國(guó)海關(guān)出口數(shù)據(jù)與公司會(huì)計(jì)收入確認(rèn)亦存在差異。母公司出口海外銷售包括直接對(duì)第三方客戶銷售，以及直接對(duì)海外子公司銷售，“而公司最終確認(rèn)海外銷售收入除以上母公司對(duì)第三方客戶銷售外，也包括海外子公司對(duì)第三方客戶銷售。”固德威強(qiáng)調(diào)稱，公司嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求確認(rèn)收入，不存在數(shù)據(jù)造假的情況。
值得推敲的是，無(wú)論固德威如何喊話否認(rèn)造假，聰明的投資者紛紛選擇視而不見(jiàn)，在股價(jià)掉頭向下的過(guò)程中奪路而逃，極力避免成為賽道高價(jià)股的“買單人”，這些急于撇清關(guān)系的“澄清說(shuō)明”在股價(jià)雪崩的行情中如同杯水車薪，截至發(fā)稿，固德威股價(jià)仍在探底路上。
關(guān)鍵詞： 銷售收入 同比增長(zhǎng) 營(yíng)業(yè)收入
