周五(3月26日)，A股市場全線回暖，上證指數(shù)收復(fù)3400點，創(chuàng)業(yè)板指飆升3.37%，核心資產(chǎn)的集體反攻也令滬深300指數(shù)大漲2.27%。

“春節(jié)后的這波為期一個月的調(diào)整已接近尾聲，后市將繼續(xù)向上，中短線上升周期將持續(xù)至6月下旬。中長線來看，我國新一輪的經(jīng)濟周期是從2020年二季度開始的，其中上行周期有望運行至2022年二季度，中途呈現(xiàn)波段上升，今年整體上處于上升周期中。”芬德資本首席策略師陳杰城在接受《證券日報》記者采訪時表示。

“目前大盤仍以底部震蕩為主方向，但部分板塊因行業(yè)復(fù)蘇、外圍影響以及政策持續(xù)推動等因素影響將會有較明顯的表現(xiàn)。隨著年報及一季報預(yù)告的陸續(xù)披露，基本面良好的公司有望走出調(diào)整，迎來一波行情。未來我們堅定看好估值合理及基本面持續(xù)向好的公司，這類核心資產(chǎn)有望穿越牛熊，憑借良好的基本面持續(xù)帶動股價上行。”伊洛投資研究員莊椀筌在接受《證券日報》記者采訪時表示。

可以看到，在以大為美的氛圍驅(qū)動下，各領(lǐng)域優(yōu)秀的核心資產(chǎn)實現(xiàn)了持續(xù)兩年的上漲，2021年2月18日以后情況急轉(zhuǎn)直下，滬深300指數(shù)期間累計最大跌幅超過800點。在這輪陰陽交替的下跌過程中，投資者信心不斷被消磨，滬深300指數(shù)估值也從最高17.64倍回落至3月25日的15.31倍。

值得一提的是，快速大幅的調(diào)整有效地釋放了空方能量，周五滬深300指數(shù)的強勢反彈被不少機構(gòu)視為市場企穩(wěn)的重要指標(biāo)。安爵資產(chǎn)董事長劉巖告訴《證券日報》記者，盡管從成交數(shù)據(jù)來看，量能還未能放大，未來還可能會有一段調(diào)整。但是單純從核心資產(chǎn)角度分析，可以說一部分核心資產(chǎn)已經(jīng)調(diào)整到比較有吸引力的位置。

持有類似觀點的君創(chuàng)基金總經(jīng)理商維嶺在接受《證券日報》記者采訪時表示，“隨著持續(xù)下跌，積壓的系統(tǒng)風(fēng)險得到了階段釋放。就部分核心資產(chǎn)而言，估值得到了階段性的修復(fù)，我們認為具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從三年到五年的維度來看，已具備了配置價值。”

更為重要的是，逐漸有資金開始利用核心資產(chǎn)的分化積極調(diào)倉。《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，3月26日，滬深300成份股合計大單資金凈流入132.37億元，扭轉(zhuǎn)了此前凈流出態(tài)勢。其中，167只成份股實現(xiàn)大單資金凈流入，47只個股大單資金凈流入超億元，京東方A、東方財富等兩只個股大單資金凈流入均在10億元以上，此外，貴州茅臺、立訊精密、比亞迪、五糧液、三一重工、金風(fēng)科技等個股大單資金凈流入也位居前列。

盡管眾機構(gòu)對市場中長期走向判斷偏正面，但是商維嶺認為，后期市場很難再出現(xiàn)2019年至2020年的單邊上漲行情，大概率以螺旋式震蕩緩慢上行為主，市場整體重回慢牛格局。“我們判斷投資機遇即將進入收斂期，未來幾個月將會是真正消磨投資者意志的周期。這個階段真正具備價值發(fā)現(xiàn)能力的投資機構(gòu)會優(yōu)先勝出，而中小投資者將持續(xù)面臨市場的考驗。”(吳珊)