近日，魯商發展召開重點工作推進會，宣布了青島各城市公司整合重組方案，將魯商發展駐青島地區14家公司進行整合，重組為青島城市公司。

業內普遍認為，魯商發展對青島公司進行重組，或許和其轉型有關。

2019年7月，原本作為魯商集團地產業務載體的魯商置業更名為魯商發展，并新增健康產業項目投資和運營管理，藥物、保健食等業務。2020年初，魯商發展定下了“生物醫藥、生態健康”雙輪驅動戰略，并提出力爭成長為千億規模企業。而青島市2019年則被納入國家區域醫療中心建設布局。知名地產分析師嚴躍進在接受中國網財經記者采訪時指出，魯商發展此次架構調整，肯定會考慮到青島屬于國家區域醫療中心城市這些概念，這對轉型是有積極作用的

嚴躍進還告訴記者，房企轉型做健康產業實際上有很多企業都在做。不過中小型企業成功的案例不多，畢竟康養本身需要更大的投資。

對于魯商發展，公司資金能否支撐起未來對健康產業的投資似乎確實是個問題。截至2019年末，魯商發展的負債總額為513.24億元，其中短期借款為35.52億元，同比增長674%;短期借款加上一年內到期的非流動負債達到68.94億元，而公司賬上貨幣資金僅36.34億元。

2019年末，魯商發展的資產負債率為91.6%。據Wind數據統計，在132家A股上市房企中，同期資產負債率超過90%僅有5家。不過，中國網財經記住注意到，自2011年以來，魯商發展的資產負債率已連續9年在90%以上。

魯商發展的經營性現金流凈額也在2019年轉為負數，為-33.07億元，而上年同期為20.95億元。魯商發展給出的解釋是“土地儲備增加集中支付土地款影響所致”，但公司2019年的拿地支出是多少，年報中并未披露。

另外，在魯商發展2019年102.89億元的收入中，房地產銷售收入為87.58億元，占比高達85%。這是否意味著魯商發展的收入對房地產依然存有依賴?未來房地產收入的占比會降至什么水平?千億目標計劃何時實現?中國網財經記者致函魯商發展，對方表示“中報編制期間不便接待相關采訪”。

除了資金問題，魯商發展旗下公司頻繁被處罰，也給其未來的發展蒙上了一層陰影。

濟南市城市管理局與濟南市城市管理行政執法局公布的行政處罰決定書顯示，今年7月初，濟南魯茂置業有限公司因項目設計未招標，依據《中華人民共和國招標投標法》第四十九條，被處以罰款1.955萬元，年報顯示該公司為魯商發展控股公司。去年8月、10月該公司曾因為同樣原因分別被罰款2.8萬元和3.7萬元。(記者 魏國旭)