上市銀行市凈率在創(chuàng)出歷史新低后，低估值的銀行股開始受到北上資金的強(qiáng)烈關(guān)注。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，最近一個(gè)月，北上資金呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，以滬股通為代表的北上資金將布局重點(diǎn)選擇了招商銀行，在一個(gè)月內(nèi)累計(jì)凈買入該股逾9億元。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究中心主任陳文在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前內(nèi)資銀行股估值整體偏低，招商銀行之所以成為銀行板塊中估值最高的個(gè)股之一，主要是因?yàn)橥顿Y者對(duì)該行的零售金融戰(zhàn)略布局及其未來發(fā)展前景比較認(rèn)可。“A股市場(chǎng)比H股市場(chǎng)的流動(dòng)性更好，北上資金的持續(xù)買入，說明投資者對(duì)該行的A股表現(xiàn)比較看好。”

進(jìn)入6月份以來，上市銀行整體走勢(shì)較5月份有了較大改觀，表現(xiàn)出觸底企穩(wěn)的跡象。雖然銀行板塊在6月份呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的震蕩走勢(shì)，在申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)指數(shù)的漲幅排名中較為靠后，但平均漲幅已由5月份的-2.21%變?yōu)?0.16%。

統(tǒng)計(jì)顯示，自5月16日起的一個(gè)月內(nèi)，滬股通、深股通等北上資金集中發(fā)力，凈買入金額達(dá)到520.58億元，同期南下資金凈流入額僅為250.24億元，兩者相差一倍多。

眾所周知，不論是北上資金還是南下資金，優(yōu)質(zhì)的銀行股一直是這兩路資金布局的重點(diǎn)之一。隨著北上資金的大舉凈流入，A股中的銀行股也成為其搶籌的目標(biāo)之一。

《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，最近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，北上資金頻頻買入招商銀行股票，在滬深港股前十大成交活躍股名單中，招商銀行近一個(gè)月內(nèi)共上榜18次，其中單日資金凈流入12次。北上資金累計(jì)買入招商銀行股票42.83億元，累計(jì)賣出33.68億元，凈買入額為9.15億元。在此期間，招商銀行的A股股價(jià)累計(jì)上漲0.29%，強(qiáng)于銀行板塊平均表現(xiàn)。

在A+H上市銀行股中，招商銀行的AH股溢價(jià)率僅為2%，是所有中資銀行股中最低的，即使在所有A+H股上市公司中，也僅高于藥明康德和中國(guó)平安。陳文表示，招商銀行的AH股價(jià)差屬于上市中資銀行股中最小的，體現(xiàn)了內(nèi)外資對(duì)招商銀行的估值分歧較小。總體來看，A股市場(chǎng)比H股市場(chǎng)的流動(dòng)性更好，北上資金的持續(xù)買入說明投資者對(duì)招商銀行的A股表現(xiàn)比較看好。

另有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，北上資金對(duì)招商銀行A股的持續(xù)買入，也反映出，在目前估值修復(fù)的背景下，北上資金對(duì)優(yōu)質(zhì)銀行股還是較為青睞的。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在商業(yè)銀行里，招商銀行的業(yè)務(wù)(尤其是零售業(yè)務(wù))發(fā)展是可圈可點(diǎn)的，盈利能力也比較穩(wěn)定。

iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至本周二收盤，銀行板塊的整體市凈率為0.61倍，是歷年來的最低。今年年初時(shí)，銀行板塊的市凈率為0.68倍。在36家A股上市的銀行中，絕大部分銀行股價(jià)處于破凈狀態(tài)。

2019年報(bào)和今年一季報(bào)業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，中資銀行的業(yè)績(jī)普遍穩(wěn)定增長(zhǎng)，這將對(duì)銀行股的估值提升起到正面影響。2020年一季報(bào)顯示，16家A股上市銀行總利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)5.5%的正向增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比增幅逾10%。大部分上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定向好，超七成銀行的不良貸款率與年初相比出現(xiàn)下降或持平，其中有4家銀行的不良貸款率低于1%。

盤和林評(píng)價(jià)稱，上市銀行目前估值整體偏低，盈利比較穩(wěn)定，因此安全邊界較高。(記者 呂東)